Медь достигла почти 11,800 долларов за тонну, что на 33% выше, чем в начале года. Экспорт Китая показал силу, увеличившись почти на 6% по сравнению с прошлым годом, что привело к третьему по величине месячному торговому профициту. Заявления Политбюро возбудили надежды на экономическую поддержку в Китае, ведущем рынке сбыта меди. Хотя общие показатели меди предложили ограниченную поддержку, импорт медной руды улучшился, увеличившись почти на 13% по сравнению с прошлым годом и почти на 8% в первые одиннадцать месяцев по сравнению с предыдущим годом. Тем не менее, переработка меди в Китае до октября увеличилась на 12.5% по сравнению с прошлым годом, что превышает рост импорта медной руды, что объясняет нехватку материала на плавильных заводах. Импорт меди и продуктов снизился, упав ниже 430 тысяч тонн в ноябре, что является самым низким уровнем с февраля. В первые одиннадцать месяцев он был на 4.5% ниже, чем в прошлом году. Несмотря на увеличенное производство, Китай остается крупнейшим импортером переработанной меди, составляя 42% от мирового импорта в 2024 году, согласно Австралийскому департаменту промышленности, науки и ресурсов. С учетом рекордной цены на медь почти 11,800 долларов, мы видим, что настроения на рынке значительно подогреваются, в основном благодаря сильным экспортным данным из Китая. Этот рост был мощным, с увеличением цен на 33% с начала года. Трейдеры, держащие длинные позиции, получили значительные прибыли от этого импульса. Однако мы должны быть осторожны с противоречивыми сигналами под поверхностью. Импорт переработанной меди и продуктов из меди в Китае в ноябре упал до самого низкого уровня с февраля этого года. Это критическое предупреждение, так как оно указывает на то, что физический спрос внутри крупнейшего потребителя мира не так уж силен, как предполагает цена. Этот взгляд подтверждается недавними данными с Лондонской металлургической биржи, где мы наблюдали рост запасов на складах в течение трех последовательных недель, превысив 115,000 тонн. Более того, недавний опрос Caixin для строительного сектора Китая снизился до 49.2, указывая на сокращение в ключевой отрасли потребления меди. Это не признаки рынка с растущим физическим спросом. Мы видели аналогичную картину в начале медвежьего рынка в 2021 году. Настроение и надежды на стимулы поднимали цены до рекордных уровней, даже когда основные физические показатели начали ослабевать. Этот рост был сопровожден значительной коррекцией цен в следующем году. Учитывая рекордные цены и эти четкие предупреждения, будет разумно для трейдеров использовать опционы для защиты существующих длинных позиций. Покупка некоторых защитных опционов, возможно, через опционы пут с истечением в январе или феврале 2026 года, может закрепить недавние прибыли. Это позволяет продолжать участие в дальнейшем росте, управляя растущим риском резкого падения. Визуально, для тех, кто считает, что этот рост приближается к своему пику, стратегии производных финансовых инструментов, приносящие прибыль в случае остановки цены, могут быть эффективными. Продажа опционов колл с ценами исполнения на уровне или выше 12,000 долларов может приносить доход, основываясь на мнении, что формируется новая психологическая преграда. Основное вывод заключается в том, что разрыв между горячим рынком бумаги и охлаждающимся физическим рынком теперь слишком велик, чтобы его игнорировать. Ключевые моменты: 1. Медь выросла до рекордных 11,800 долларов за тонну. 2. Импорт медной руды увеличился на 13%, но производственная мощность превышает рост импорта. 3. Импорт переработанной меди упал до минимального уровня с февраля. 4. Рынок показывает признаки опасного разрыва между ожидаемыми и реальными физическими данными.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.