Рынок ИИ подвергся критике с крупными финансовыми вложениями от таких компаний, как Nvidia, AMD и Amazon, которые в совокупности достигли $1,4 триллиона. Это вызвало вопросы о том, как будут финансироваться эти инвестиции, учитывая значительные требования к энергии для инфраструктуры ИИ. Основные игроки, такие как Microsoft, Meta, Amazon и Alphabet, также сделали крупные инвестиции, выделив $80 миллиардов, $71 миллиард, $100 миллиардов и $92 миллиарда соответственно. Однако наблюдается изменение настроений: Meta сокращает свои инвестиции на 30%, вызывая сомнения в будущем расходовании средств на ИИ. Эволюционирующее повествование сосредотачивается на доходности инвестиций, возникают вопросы о потенциальных победителях и проигравших. Акции Coreweave увеличились до $180, но затем упали до $60, что указывает на нестабильность в работе рынка ИИ. Oracle, увеличившие свои долги, столкнулись с трудностями, когда Blue Owl Capital отказались поддержать сделку на $10 миллиардов, подчеркивая проблемы с финансированием. Компании, такие как Amazon и Microsoft, с более стабильными потоками доходов, могут получить лучшие условия финансирования по сравнению с Oracle, которая полагается на долговые рынки. С приближением 2026 года акцент ожидается на том, как компании финансируют инфраструктуру ИИ, учитывая свои денежные потоки и уровни долга, а также ожидаемую доходность инвестиций. Мы находимся здесь в последние недели декабря 2025 года, и устойчивость сектора ИИ проявляет свои первые признаки трещин. В течение большей части этого года основное повествование касалось больших обязательств по расходам, но рынок теперь переключает свое внимание на доходность инвестиций. Ожидается, что в ближайшие недели волатильность возрастет, поскольку рынок начнет различать компании с солидными финансовыми показателями и те, которые построены на ажиотаже. Это создает явные возможности для трейдеров, чтобы рассмотреть стратегии на основе растущего раскола. Мы на собственном опыте видели, насколько строгим может быть рынок, с акциями, такими как Coreweave, которые упали с летнего максимума выше $180 до около $60 этой осенью. Недавние данные рынка показывают, что подразумеваемая волатильность для опционов на многие вторичные компании ИИ программного обеспечения возросла более чем на 40% с октября 2025 года, что указывает на то, что трейдеры готовятся к большим колебаниям цен. Рассмотрите возможность создания парных сделок, где длинные позиции занимают компании с сильным балансом, а короткие — те с сомнительным финансированием. Примером последних являются компании, такие как Oracle, у которой, как сообщается, долг превысил $100 миллиардов в этом году на фоне трудностей с финансированием своих амбициозных инфраструктурных планов. В отличие от этого, устоявшиеся игроки используют свои собственные средства для расширения своих возможностей, что рынок рассматривает более благоприятно. Microsoft и Amazon обладают огромным преимуществом, финансируя свои капитальные расходы из своих гигантских потоков доходов; операционный денежный поток Microsoft за последние четыре квартала составляет более $100 миллиардов. Эта финансовая мощь позволяет им обеспечивать лучшие условия и создавать более устойчивые модели по сравнению с конкурентами, использующими долговые рынки по более высоким ценам. Стратегии производных финансовых инструментов могут включать продажу пут-опционов на этих более устойчивых компаниях при покупке пут-опционов на более закредитованных игроках. Даже производители чипов, любимцы бумов ИИ, не защищены от этого изменяющегося восприятия. Хотя Nvidia демонстрировала отличные результаты в 2025 году, ее акции сейчас торгуются на 15% ниже своего ноябрьского пика, поскольку инвесторы проверяют финансирование за крупные заказы от их партнеров. Это означает, что даже “лопаты и кирки” золотой лихорадки ИИ могут ощутить давление, если их клиенты начнут сокращать расходы.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.