В последнем квартале 2025 года золото снова достигло новых вершин. После стабильного роста в третьем квартале металл вошел в фазу высокой волатильности и динамики, достигнув рекорда 4,380 долларов США за унцию в середине октября, прежде чем произошло краткосрочное техническое снижение до примерно 3,900 долларов США.

Источник: MacroMicro

К концу декабря золото не только восстановилось, но и подскочило выше 4,550 долларов США за унцию, зафиксировав годовой рост более 70%.

Этот мощный ралли был вызван сочетанием структурных факторов:

• Рост спроса на безопасные активы на фоне волнений по поводу кредитоспособности в США.
• Ограничения на экспорт редкоземельных металлов из Китая вызвали опасения о поставках.
• Снижение монетарной политики США, что уменьшило альтернативные издержки удержания золота.

Вместе эти факторы вызвали приток капитала в драгоценные металлы, что сделало четвертый квартал одним из самых сильных для этого актива в последние годы.

Роль Китая в росте цен на золото

Китай сыграл ключевую роль в формировании недавней динамики золота. В начале четвертого квартала Пекин объявил о расширении экспортных контролей на редкоземельные и стратегические минералы, что было воспринято как ответ на ограничения США на полупроводники. Это обострение добавило новый уровень неопределенности к уже хрупким глобальным рискам.

На этом фоне золото получило дополнительные преимущества в качестве защитного актива против геополитических конфликтов и торговой фрагментации. Хотя краткосрочные откаты происходили по мере усвоения новостей рынками, общая структура бычьего тренда оставалась неизменной — сигнализируя о том, что спрос генерировался стратегическим распределением, а не реакцией на события.

Источник: Goldhub.com

Согласно данным WCG, глобальные центральные банки совершили чистые покупки золота в 53 тонны в октябре, что на 36% больше по сравнению с предыдущим месяцем, что стало самым высоким значением за один месяц в 2025 году. Совокупные чистые покупки за год достигли 254 тонн, что немного ниже, чем в последние три года, но все еще подчеркивает растущую стратегическую важность золота.

Китай сыграл важную роль. Народный банк Китая увеличивает свои золотые резервы уже 13 месяцев подряд, укрепляя статус металла как средства защиты от неопределенности.

Тем временем, золотые ETF привлекли значительные инвестиции, и в ноябре было добавлено чистых 5.2 миллиарда долларов США на глобальном уровне — шестой месяц подряд роста. Общие активы под управлением достигли рекорда в 530 миллиардов долларов США.

Азия внесла 3.2 миллиарда долларов США из этих инвестиций, из которых Китай составил 2.2 миллиарда долларов США, что подчеркивает растущий интерес страны к инвестициям в золото на фоне геополитической напряженности и сильного частного спроса.

Перспективы на 2026 год: Более зрелый бычий цикл

Перспективы на 2026 год показывают, что золото остается в структурном бычьем рынке, хотя темпы роста вероятно будут умеренными. Могут произойти периоды консолидации или технического снижения, особенно после такого резкого ралли в 2025 году.

Ожидается, что долгосрочная стратегия накопления в Китае продолжится. Народный банк Китая сейчас занимает шестое место по золотым резервам в мире, но золото все еще составляет около 10% его общих международных резервов, по сравнению с примерно 70% для США, Германии и Франции.

Источник: gold.org

Аналитики Goldman Sachs и J.P. Morgan считают, что это накопление стало долгосрочной стратегической политикой, с постоянными ежемесячными покупками, вероятно, продолжится до 2026 года, обеспечивая естественный уровень поддержки для цен в период спада.

J.P. Morgan также отмечает, что крупные китайские страховщики и институциональные инвесторы перераспределяют капиталы в золото, что может внести миллиарды долларов ликвидности в глобальный рынок.

Начните торговать прямо сейчас — нажмите здесь, чтобы создать свой торговый счёт VT Markets.