Мы помним неопределённость в начале 2025 года, когда торговая политика США изменилась и ввела единый импортный сбор 15% (дополнительный налог на ввоз товаров). Тогда это вызвало серьёзные опасения одновременной распродажи казначейских облигаций США (гособлигаций), акций и самого доллара. Геополитическая напряжённость с Ираном также усилила ощущение нестабильности и, как ни странно, частично поддерживала доллар (то есть появлялись покупатели). Этот период торговых трений (конфликтов из‑за пошлин и ограничений) оставил след в экономике, и последствия видны до сих пор. Последние данные Министерства торговли показывают, что дефицит внешней торговли США (когда страна покупает за рубежом больше, чем продаёт) расширился до более чем 65 млрд долларов в месяц, что отражает устойчивый дисбаланс. Этот постоянный дефицит означает, что колебания доллара будут чувствительны к любым новым торговым заявлениям из Вашингтона.

Изменение диапазона доллара и позиции в опционах

Если оглянуться назад, ожидалось, что DXY (индекс доллара США, показатель силы доллара к корзине валют) застрянет в диапазоне 97,00–98,00, но эти опасения быстро прошли, и доллар в итоге укрепился. Поскольку DXY сейчас стабильно торгуется выше 103, трейдерам (участникам рынка, которые активно совершают сделки) стоит рассмотреть опционы (контракты, дающие право купить или продать актив по заранее оговорённой цене) для работы с новым, более высоким диапазоном, а не ждать возврата к уровням 2025 года. Продажа пут-опционов вне денег (опционы на продажу, у которых цена исполнения хуже текущей рыночной, поэтому они обычно дешевле) на доллар может быть рабочей стратегией, чтобы получить премию (плату, которую получает продавец опциона) и учесть новую реальность. «Мягкий» разворот Федеральной резервной системы (ФРС, центральный банк США) в январе 2025 года был временным, так как инфляционное давление (рост общего уровня цен) позже в том же году снова усилилось. При текущей ставке Fed Funds (ключевая краткосрочная ставка ФРС) в диапазоне 5,25–5,50% рынок закладывает сценарий «выше и дольше» (ставки останутся высокими дольше обычного). Трейдерам стоит готовиться к продолжению колебаний ставок, используя опционы на фьючерсы на казначейские облигации (биржевые контракты на будущую цену гособлигаций) для хеджирования (страховки) от резких изменений сигналов центрального банка. Фоновый риск со стороны Ирана теперь дополнился другими глобальными очагами напряжённости, что поддерживает защитные активы (инструменты, которые обычно покупают в периоды стресса). В такой среде имеет смысл держать длинную позицию в волатильности (ставку на рост рыночных колебаний), например через колл-опционы на VIX (индекс ожидаемой волатильности рынка США; его часто называют «индексом страха»). Эти инструменты дают относительно недорогую защиту портфеля (набора инвестиций) от геополитических всплесков, которые стали регулярной частью рынка.

Геополитика, волатильность и хеджирование портфеля

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.