Аппетит к риску улучшился в нескольких классах активов, а ожидания по ставкам стали менее «голубиными» (то есть рынок меньше верит в скорое снижение ставок). Это поддержало Индекс доллара США. Рыночные ожидания по снижению ставок в США изменились: уверенность в ближайших перспективах выросла, а страхи массовой безработицы ослабли.
Вероятность снижения ставки Федеральной резервной системой (центробанком США) на заседании в июне впервые в этом году опустилась ниже 50% и составила 48%. Это произошло после того, как базовый PCE (показатель инфляции по личным потребительским расходам без самых нестабильных компонентов; его ФРС особенно внимательно отслеживает) вернулся к 3,0%, усилив сомнения в раннем снижении ставки.
По мере того как рынок «убирал из цен» ожидания снижения ставок (то есть переставал закладывать их в котировки), доходности казначейских облигаций США (US Treasuries — госдолг США) выросли по всей кривой (на разных сроках). Доходность 2-летних бумаг выросла на 0,9 б.п. (базисного пункта = 0,01%) до 3,47%, а доходность 10-летних — на 2,3 б.п. до 4,05%.
В отчёте также указали на слабый аукцион 5-летних казначейских облигаций США как на ещё один признак изменения условий на рынке ставок (то есть стоимости денег и ожиданий по ним). В статье отмечалось, что она была подготовлена с помощью инструмента ИИ и проверена редактором, а также включала материалы, отобранные командой FXStreet Insights.
Мы видим, что инвесторы быстро сокращают ставки на снижение ставки ФРС в первой половине этого года. Неожиданно сильный отчёт по занятости за январь, показавший рост на 265 000 рабочих мест, снизил опасения скорого замедления экономики. Это вместе с устойчиво высокой инфляцией поддерживает доллар США.
Всего несколько недель назад вероятность снижения ставки к июньскому заседанию впервые в этом году опустилась ниже 50%. Теперь инструмент CME FedWatch (сервис, который оценивает вероятности будущих решений ФРС на основе цен фьючерсов на ставку) показывает, что по состоянию на утро эта вероятность упала до 35%. Устойчивость инфляции — последние данные по базовому PCE за январь удержались на 2,9% — заставляет рынок резко пересматривать ожидания.
По мере того как рынок отказывается от ожиданий снижения ставок, заметно двигаются казначейские облигации США. Доходность 2-летних бумаг, которая особенно чувствительна к политике ФРС, за последние недели выросла примерно с 3,47% до более 4,70%. Это говорит о том, что участники рынка готовятся к сценарию «выше и дольше» (higher for longer) — то есть ставки останутся высокими дольше, чем ожидалось ранее.
Для трейдеров деривативов (производных инструментов — например, опционов и фьючерсов) это означает интерес к стратегиям, которые выигрывают от более сильного доллара и более сильных колебаний доходностей. Опционы на Индекс доллара США (DXY — показатель силы доллара к корзине валют), который уже поднялся до 104,50, можно использовать для позиции на дальнейший рост. Также можно рассматривать стратегии с фьючерсами на казначейские облигации, например покупку пут-опционов (опционов на продажу), чтобы застраховаться от дальнейшего роста доходностей или сыграть на нём.
Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
