Индекс потребительских цен (CPI, индекс, который показывает, как меняются цены на товары и услуги для людей) в Токио в Японии в феврале вырос на 1,6% в годовом выражении (то есть по сравнению с тем же месяцем прошлого года).
Это сравнивают с 1,5%.
Поскольку токийский CPI за февраль 2026 года вышел на уровне 1,6%, немного выше ожидаемых 1,5%, давление на Банк Японии (центральный банк страны) растёт. Эти данные, пусть и ненамного выше ожиданий, показывают, что базовая инфляция остаётся «липкой» (то есть снижается медленно и держится на повышенном уровне). Мы считаем, что это повышает вероятность повышения ключевой ставки (процент, по которому центральный банк влияет на стоимость денег в экономике) на заседании Банка Японии в апреле — раньше, чем текущие ожидания рынка на лето.
Для валютных трейдеров это усиливает аргументы в пользу укрепления иены в ближайшие недели. Стоит рассмотреть покупку пут-опционов (контрактов, которые дают право продать по заранее оговорённой цене) на валютную пару USD/JPY (доллар США к японской иене), с целью движения ниже уровня 145. Если вспомнить реакцию рынка в 2025 году, когда Банк Японии в последний раз дал сигнал о более жёсткой политике (то есть о готовности повышать ставки и бороться с инфляцией), иена прибавила почти 2% за следующую неделю — такой сценарий может повториться.
На рынке ставок вывод — более крутая кривая доходности (когда доходности по долгим срокам растут относительно коротких, что часто отражает ожидания более высоких ставок впереди), так как рынок закладывает более жёсткие действия центрального банка. Прямая ставка на это — шорт фьючерсов (сделка на понижение через биржевой контракт) на 10-летние японские государственные облигации (JGB, долговые бумаги правительства Японии). С учётом недавних данных Ассоциации дилеров ценных бумаг Японии, показывающих, что иностранные инвесторы уже три недели подряд являются чистыми продавцами (то есть продают больше, чем покупают) JGB, у этой сделки есть поддержка со стороны текущего потока продаж.
Этот отчёт по инфляции — негативный фактор для японских акций, так как более дорогие кредиты и более сильная иена могут снизить прибыль компаний. Мы видим смысл в покупке пут-опционов на индекс Nikkei 225 (фондовый индекс, отражающий динамику крупных японских компаний) как страховки (хеджа, то есть защиты портфеля) или как ставки на краткосрочное снижение. В прошлом году, в 2025-м, индекс снизился на 4% за месяц до последней корректировки ставки Банком Японии.
Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
