Токийский индекс потребительских цен (CPI) без учета продуктов питания и энергии вырос в феврале на 1,8% в годовом выражении. Это сравнимо с 2% в предыдущем значении.
Сегодняшние данные по токийскому CPI «core-core» (показатель инфляции без учета самых нестабильных цен — в первую очередь продуктов питания и энергии) — важный «мягкий» сигнал (то есть сигнал за более низкие ставки). Показатель вышел на уровне 1,8% и впервые более чем за год опустился ниже цели Банка Японии в 2%. Это замедление по сравнению с январскими 2,0% заметно снижает ожидания рынка по скорому повышению процентной ставки. Теперь стоит всерьез сомневаться, будет ли следующее повышение после первого шага в 2025 году уже этой весной.
В прошлом году Банк Японии наконец вышел из политики отрицательных процентных ставок (когда ставка ниже нуля), чего рынки ждали месяцами. Это создало условия для постепенного возвращения к «нормальным» ставкам, и многие закладывали в цены еще одно повышение ко второму кварталу 2026 года. Однако новые данные по инфляции ставят это распространенное мнение под вопрос.
Для валютных трейдеров это должно повысить привлекательность ставок на падение иены (short — сделка на снижении). Разница процентных ставок с США, вероятно, останется большой, что будет давить на валюту вниз. Можно рассмотреть покупку колл-опционов (контрактов, дающих право купить по фиксированной цене) на USD/JPY, так как движение от текущего уровня около 156 к отметке 160 теперь выглядит более вероятным.
Такая среда положительна для японских акций, потому что более слабая иена повышает прибыль крупных экспортеров (компаний, продающих за рубеж). Индекс Nikkei 225, который торговался возле рекордных уровней около 42 000, может получить дополнительную поддержку от этой новости. Мы видим смысл в покупке фьючерсов на Nikkei (биржевых контрактов на будущую цену индекса) или колл-спредов (стратегии с покупкой и продажей колл-опционов на разных страйках), чтобы заработать на возможном дальнейшем росте.
На рынке облигаций снижение вероятности повышения ставки должно опустить доходности государственных облигаций. Это делает привлекательной ставку на рост 10-летних фьючерсов на JGB (японские государственные облигации; фьючерс — контракт на покупку/продажу в будущем). Доходность 10-летних JGB, которая подбиралась к 1,0%, теперь может откатиться к уровню около 0,85%.
Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
