По данным Статистического бюро Японии, общий индекс потребительских цен (CPI — показатель того, как меняются цены в магазинах) в Токио в феврале вырос на 1,6% в годовом выражении после 1,5% в январе. Токийский CPI без учёта свежих продуктов питания увеличился на 1,8% в годовом выражении — это выше ожиданий 1,7% и ниже прежних 2,0%. Токийский CPI без учёта свежих продуктов питания и энергии вырос на 1,8% в годовом выражении в феврале, снизившись с 2,0% в предыдущем значении. Токийский CPI публикуется раньше общенационального CPI и исключает свежие продукты питания из‑за резких колебаний цен, связанных с погодой. После выхода данных USD/JPY (курс доллара к иене) снизился на 0,20% за день до 156,13. Ранее ориентиры включали уровни 156,82, 157,66 и 159,23 сверху (возможные уровни сопротивления), а также 155,35, 100‑дневную EMA (экспоненциальная скользящая средняя — индикатор средней цены с большим весом для последних дней) на 154,45 и 152,64 снизу (возможные уровни поддержки). Банк Японии нацелен на инфляцию около 2%. Он применял «количественное и качественное смягчение» (QE/QQE — когда центральный банк выкупает активы, чтобы увеличить деньги в экономике и снизить доходности) с 2013 года, ввёл отрицательные ставки в 2016 году (когда хранить деньги в центральном банке становится «платно»), контролировал доходность 10‑летних облигаций (управление процентной ставкой по долгим госбумагам) и поднял ставки в марте 2024 года. В 2022 и 2023 годах различия в политике с другими центральными банками давили на иену, с частичным разворотом в 2024 году. Инфляция поднялась выше 2% на фоне более слабой иены, роста мировых цен на энергию и ожиданий повышения зарплат. Мы рассматриваем данные по токийскому CPI за февраль 2025 года, когда общая инфляция была 1,6%. Тогда это выглядело как небольшое увеличение, но оно показывало постепенный рост. Сейчас ситуация другая: общенациональная инфляция в январе 2026 года недавно составила более сильные 2,4%, превысив ожидания рынка (прогнозы участников рынка). Этот устойчивый рост инфляции в течение 2025 года подтолкнул Банк Японии к дополнительному повышению ключевой ставки (основной процентной ставки) до 0,25% в конце прошлого года. Это заметно изменило наши ожидания по денежно‑кредитной политике (решениям по ставкам и мерам поддержки/сдерживания экономики) на будущее. Рынок уже не просто ищет признаки инфляции, а заранее закладывает в цены сроки следующего повышения ставки Банком Японии. Год назад USD/JPY торговался выше 156, но сокращение разницы процентных ставок (когда ставки в США и Японии становятся ближе) с тех пор опустило пару примерно к 148,50 сегодня. Это означает, что дальнейшее укрепление иены вполне возможно, а ставки на рост USD/JPY становятся гораздо рискованнее. Мы видим, что трейдеры всё чаще используют опционы (контракты, дающие право купить или продать по заранее оговорённой цене) для защиты от резкого падения, покупая пут‑опционы на USD/JPY (пут — даёт право продать и обычно выигрывает при снижении цены). В ближайшие недели наше внимание сосредоточено на предварительных итогах весенних переговоров по зарплатам «шунто» (ежегодные массовые переговоры компаний и профсоюзов о повышении зарплат). Первые сообщения указывают, что рост зарплат может превысить 4,5% — максимум за многие десятилетия, что усилит давление на Банк Японии, чтобы он снова действовал в ближайшее время. Из‑за этого растёт подразумеваемая волатильность (ожидаемые рынком будущие колебания цены, рассчитанные из цен опционов) в валютных парах с иеной, то есть трейдерам стоит готовиться к более крупным колебаниям цен.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.