Китайское Политбюро в пятницу провело заседание и назвало период «14‑го пятилетнего плана» «крайне необычным и исключительным». Было заявлено, что экономическая, научно‑технологическая и общая национальная мощь Китая вышли на новый уровень.
На заседании призвали к более активной макроэкономической политике и к более продуманной заранее, точечной координации мер. Подтвердили курс «двигаться вперёд, сохраняя стабильность», и отметили, что политика должна быть согласована с учётом внутренних и внешних условий.
Были обозначены шаги по углублению единого общенационального рынка и по предотвращению и решению рисков в ключевых областях. Также призвали расширять внутренний спрос, улучшать предложение товаров и услуг и развивать «новые качественные производительные силы» с опорой на местные условия (то есть повышать производительность за счёт современных технологий, более эффективного управления и новых отраслей).
Политбюро заявило, что реформы нужно лучше согласовывать с макроэкономической политикой. Также пообещали ускорить научно‑технологическую самостоятельность на высоком уровне (то есть способность создавать ключевые технологии внутри страны без зависимости от внешних поставщиков) и усилить меры по защите и улучшению уровня жизни населения.
На рынках AUD/USD (курс австралийского доллара к доллару США) на момент написания был около 0,7128, плюс 0,24% за день.
Эти заявления снова подтверждают поддержку макроэкономической политики, что должно снизить резкие колебания (волатильность — частоту и силу ценовых скачков) на китайском рынке акций. Учитывая, что индекс деловой активности Caixin PMI в промышленности за январь 2026 года (опросный показатель состояния производства; значения выше 50 обычно означают рост) недавно оказался выше ожиданий и составил 51,2, мы видим основу для продажи пут‑опционов «далеко вне денег» (опционов, которые принесут прибыль только при сильном падении цены) на широкие индексы, такие как FTSE A50 или Hang Seng. Эта стратегия выигрывает, если рынок остаётся стабильным или растёт, и если снижается ожидаемая рынком будущая волатильность (implied volatility — «встроенная» в цену опционов оценка будущих колебаний).
Такой акцент на рост и внутренний спрос поддерживает цены на промышленные сырьевые товары и, как следствие, валюты стран‑экспортёров сырья (товарные валюты). Реакция австралийского доллара — важный сигнал, поскольку цены на железную руду на бирже в Даляне уже выросли на 8% за последний месяц и превысили $135 за тонну. Стоит рассмотреть покупку колл‑опционов на AUD/USD (колл‑опцион — право купить актив по заранее оговорённой цене), чтобы заработать на возможном дальнейшем укреплении, по мере того как меры поддержки будут передаваться в экономику Китая.
Акцент на «новые качественные производительные силы» и технологическую самостоятельность указывает на продолжение поддержки отдельных отраслей. После сложного 2025 года индекс Hang Seng Tech (индекс технологических компаний Гонконга) уже подал признаки восстановления, поднявшись на 12% с начала года. Мы видим возможность использовать «колл‑спреды» (комбинацию покупки и продажи колл‑опционов с разными ценами исполнения, чтобы ограничить риск и стоимость) на ETF, ориентированные на технологии (ETF — биржевой фонд, повторяющий структуру индекса), чтобы сыграть на теме точечной государственной поддержки.
Однако важно помнить и о обещании снижать риски, особенно на фоне устойчивой слабости сектора недвижимости в течение 2025 года. Это означает, что хотя рынок в целом может получать поддержку, отдельные компании с чрезмерным долгом (over‑leveraged — с слишком высокой долговой нагрузкой) всё ещё могут испытывать давление. «Парная сделка» (pair trade — одновременная ставка на два инструмента), где открывается длинная позиция по фьючерсу на широкий рыночный индекс (фьючерс — контракт на покупку/продажу в будущем по фиксированной цене) и одновременно покупаются пут‑опционы на уязвимого девелопера недвижимости, может быть разумной страховкой (hedge — защита от неблагоприятного движения рынка).
Оглядываясь на меры конца 2025 года, правительство предпочитало постепенную, точечную поддержку, а не масштабное накачивание экономики деньгами. Это означает, что стратегии, рассчитанные на медленный и устойчивый рост цен, вероятнее сработают, чем ставки на резкий «взрывной» рывок. Поэтому продажа пут‑спредов (конструкция из проданного и купленного пут‑опциона с разными ценами исполнения, ограничивающая риск) выглядит более выгодной по соотношению риск/доходность, чем простая покупка колл‑опционов на ближайшие недели.
Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
