Внимание рынка смещается к раннему восстановлению
Ожидается, что инвестиции в жильё (residential investment — вложения в жилищное строительство и связанные расходы) будут тянуть рост вниз из‑за более слабой активности на рынке жилья. Основной поддержкой в 4 квартале, по оценкам, станут государственные расходы. Чистый экспорт (net exports — экспорт минус импорт) также, как ожидается, добавит к росту в 4 квартале. За декабрь ВВП прогнозируется с ростом на 0,2% благодаря более сильному выпуску в секторе услуг. Предварительные оценки за январь («flash» — быстрые, предварительные данные) должны показать рост на 0,1–0,2%. Это оставит 1 квартал на более устойчивой базе, чем 4 квартал. Мы рассматриваем ожидаемое сокращение на 0,4% в четвёртом квартале 2025 года как подтверждение технической рецессии (technical recession — два квартала подряд с отрицательным ростом), которую рынок ожидал. Официальные данные Статистического управления Канады (Statistics Canada — госорган, публикующий статистику) на этой неделе показали, что экономика сократилась на 0,5% в годовом пересчёте из‑за замедления расходов домохозяйств, которое наблюдалось весь прошлый год. Эти прошлые данные, вероятно, уже учтены в ценах большинства активов (priced in — рынок уже «заложил» это в котировки).Сделки для позиции на более мягкую политику
Теперь внимание должно сместиться на признаки восстановления в первом квартале 2026 года. Положительные значения ВВП на уровне 0,2% в декабре и предварительная оценка за январь с похожим ростом указывают, что нижняя точка спада, вероятно, уже пройдена. Этот разворот — ключевая информация для выбора торговой позиции в ближайшие недели. Эти данные дают Банку Канады основания перейти к смягчению денежно‑кредитной политики (easing monetary policy — снижение ставок и другие меры для удешевления кредитов), особенно на фоне того, что январский CPI (индекс потребительских цен — показатель инфляции) замедлился до 2,6%. Мы ожидаем, что участники рынка активно начнут закладывать снижение ставки к апрельскому заседанию Банка. Такой прогноз должен давить на канадский доллар. Трейдерам на рынке деривативов (derivatives — контракты, цена которых зависит от базового актива) можно рассмотреть покупку пут‑опционов на CAD против USD (put — опцион, который выигрывает при падении цены), либо использование опционов на BAX (фьючерсы Banker’s Acceptance — инструмент, привязанный к краткосрочным ставкам) для ставки на снижение краткосрочных процентных ставок. Эти позиции выигрывают, когда рынок ждёт более «мягкий» центральный банк (dovish — склонный снижать ставки). Окно для таких сделок, вероятно, — ближайший месяц до следующего заседания. Мы также ожидаем, что подразумеваемая волатильность (implied volatility — ожидаемая рынком будущая колеблемость, отражённая в ценах опционов) по канадским фондовым индексам начнёт снижаться по мере ослабления страхов глубокой рецессии. Продажа волатильности (selling volatility — стратегии, которые зарабатывают, когда колебания низкие), например через короткие «стрэнглы» (short strangle — продажа колл‑ и пут‑опционов вне денег) на опционах на индекс S&P/TSX 60, может быть прибыльной. Прогноз смещается от неопределённости к медленному восстановлению при поддержке политики государства и центробанка.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
