Сигнал по инфляции и ожидания снижения ставки
Январский индекс цен производителей, вышедший сильным на уровне 2,9%, показывает, что инфляция на уровне оптовых цен (цены, по которым компании продают друг другу до розницы) не замедляется, как ожидалось. Это напрямую противоречит надеждам рынка на снижение ставки Федеральной резервной системы (центральный банк США) в первой половине этого года. Теперь нужно учитывать более высокую вероятность того, что процентные ставки (стоимость заимствований) останутся высокими дольше. Эти данные делают ставку на снижение ставок намного более рискованной в ближайшие недели. Вероятность снижения ставки в мае 2026 года, рассчитанная по фьючерсам SOFR (контракты, отражающие ожидания рынка по ставкам, привязанным к ориентиру SOFR — ставке краткосрочных займов под обеспечение казначейскими бумагами), уже упала с более чем 50% до 22% после выхода данных. Это означает, что стратегии, которые выигрывают от более высоких ставок, например шорт фьючерсов на казначейские облигации (ставка против роста цены госбумаг США), теперь выглядят более логично. Для фондового рынка это заметный негативный фактор, так как устойчивая инфляция и высокая стоимость кредитов могут давить на прибыль компаний. Уже видно рост индекса VIX выше 16 — это «индекс страха», показатель ожидаемых колебаний рынка и неопределенности. Трейдерам стоит рассмотреть покупку защитных пут-опционов (контрактов, которые помогают ограничить убытки при падении рынка) на крупные индексы, такие как S&P 500, со сроком истечения во втором квартале. Это напоминает инфляционный период 2022 года, когда цены производителей часто заранее указывали на дальнейший рост цен для потребителей. Эти данные PPI (индекс цен производителей) выходят после отчета CPI (индекс потребительских цен — показатель роста цен для домохозяйств) за январь две недели назад, где базовая инфляция (показатель без учета волатильных цен на еду и энергию) удержалась на уровне 3,1%, остановив снижение, которое наблюдалось большую часть 2025 года. Картина говорит о том, что финальная стадия снижения инфляции дается труднее всего.Перспективы доллара при сценарии «высокие ставки надолго»
Более жесткая позиция Федеральной резервной системы, вероятно, укрепит доллар США против других основных валют. Индекс доллара (DXY — показатель силы доллара к корзине валют) уже тестирует максимумы года, так как разница ставок (преимущество США по уровню ставок относительно других стран) расширяется. Можно ожидать продолжения тенденции, поэтому длинные позиции по доллару (ставка на рост курса) выглядят разумной стратегией.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
