Неожиданные данные по индексу цен производителей
Базовый PPI (показатель без самых нестабильных цен, обычно без еды и энергии) вырос на 0,8% за месяц, выше оценки 0,3%. Декабрь пересмотрели до 0,6% вместо 0,7%. В годовом выражении базовый PPI поднялся до 3,6% с 3,3%, выше прогноза 3,0%. Ожидания рынка (то, что участники рынка «закладывают в цены») указывают, что Федеральная резервная система (ФРС, центральный банк США) сохранит процентные ставки в марте и апреле. Вероятность снижения ставки в июне опустилась ниже 50% по инструменту CME FedWatch (сервис, который оценивает вероятности решений ФРС по данным рынка фьючерсов). Трейдеры считают июль более вероятным, а к концу года в ценах учтено около 50 базисных пунктов снижения (1 базисный пункт = 0,01 процентного пункта). На этой неделе вступил в силу глобальный тариф 10% (пошлина, то есть налог на импорт). Это произошло после того, как Верховный суд США отклонил прежнюю попытку администрации Трампа использовать чрезвычайные полномочия для введения пошлин. Некоторые центральные банки сокращают долю долларов США в резервах на фоне опасений по торговой политике и независимости ФРС (то есть способности принимать решения без политического давления). Последний отчёт по инфляции за январь 2026 года показал рост базового CPI на 0,4%. CPI (индекс потребительских цен) измеряет, как меняются цены в магазинах и на услуги для обычных людей, а «базовый» CPI исключает самые нестабильные компоненты (часто еду и энергию). Данные оказались выше ожиданий и усилили мнение, что рост цен сохраняется. Более сильные показатели поддержали индекс доллара США, который сейчас держится около 104,50. Это усложняет ситуацию для тех, кто рассчитывал на скорое замедление экономики. Рынок из‑за этого переносит ожидания по снижению ставок ФРС на более поздний срок. По данным CME FedWatch вероятность снижения ставки на майском заседании упала ниже 30% (против более 70% месяц назад). Сейчас июль выглядит наиболее вероятным началом цикла смягчения (периода, когда ставки снижают).Возможности при колебаниях доллара
В ближайшие недели это означает, что разумнее выглядят стратегии с опционами, рассчитанные на сильный доллар или движение в диапазоне. Опцион (контракт, дающий право купить или продать актив по заранее оговоренной цене) может использоваться, например, так: продажа колл‑опционов «вне денег» (то есть со страйком, который сейчас хуже текущей рыночной цены и поэтому маловероятен к исполнению) на валютных парах вроде EUR/USD может помочь получить премию (плату, которую покупатель опциона платит продавцу). Краткосрочно доллар поддерживает преимущество в доходности (более высокие процентные ставки по долларовым инструментам). Поэтому стоит осторожно относиться к ставкам на заметное ослабление доллара, пока не появятся явные признаки замедления инфляции. Ситуация похожа на начало 2025 года, когда неожиданно сильный PPI временно нарушил сценарий снижения ставок. Тогда базовый PPI подскочил на 0,8% за месяц, и индекс доллара закрепился выше уровня 105 на заметное время. Этот пример показывает, как быстро может меняться отношение рынка к будущей политике ФРС. Но нужно учитывать и факторы, которые могут ограничить устойчивый рост доллара. Переговоры по торговле с новым паназиатским торговым блоком создают неопределённость в политике, а это обычно снижает уверенность в росте доллара. Это напоминание, что геополитика остаётся важным и непредсказуемым фактором. Эти долгосрочные проблемы, вместе с медленной, но устойчивой тенденцией центральных банков диверсифицировать резервы (распределять их между разными валютами) и сокращать долю доллара, говорят о необходимости осторожности для долгосрочных позиций. Хотя ближайшая картина поддерживает доллар, эти скрытые давления могут снова проявиться позже в году. Важно сочетать краткосрочную силу на основе данных с менее благоприятной долгосрочной картиной.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
