Данные по инфляции повышают спрос на серебро
Базовый PPI (показатель без самых нестабильных компонентов, чтобы лучше видеть устойчивый тренд) вырос до 3,6% в годовом выражении против 3% ранее и ожиданий 3,3%. Цены на услуги добавили 0,8%, при этом торговые услуги (наценки и стоимость услуг в цепочке продаж) выросли на 2,5%. Маржа (наценка) по профессиональному и коммерческому оборудованию увеличилась на 14,4%, что указывает на перенос расходов из‑за пошлин через цепочки поставок (путь товара от производителя до покупателя). США начали взимать пошлины 10% со вторника по разделу 122 (норма, позволяющая вводить тарифы), при этом часть ставок должна вырасти до 15%. Серебро шло к росту почти на 10% за месяц на фоне неопределённости вокруг пошлин и застопорившихся переговоров США и Ирана по ядерной теме. США разрешили части сотрудников посольства и их семьям покинуть Израиль из‑за рисков безопасности. Среди технических уровней (ориентиры на графике цены) упоминались поддержка около зоны 84–85 долларов по скользящей средней (индикатор, который сглаживает цену за период) и сопротивление (уровень, где рост часто замедляется) чуть выше 96 долларов; 100 долларов отмечали как психологический уровень (круглый уровень, на который часто ориентируются участники рынка).Рыночная стратегия и позиции
Январские данные по ценам производителей подтверждают, что инфляция не замедляется так, как ожидалось. Поэтому рост серебра выше 91 доллара — важный сигнал на ближайшие недели. Главный фактор — перекладывание пошлин в издержки бизнеса, а значит давление на цены может быть устойчивым и долгим. По нашему мнению, трейдерам стоит учитывать вероятность продолжения роста, пока рынок принимает эту новую реальность. Мы видим заметный переток капитала в серебро: биржевые фонды (ETF — фонды, чьи паи торгуются на бирже как акция) привлекли более 2 млрд долларов чистого притока только в этом месяце. Последний отчёт по позициям трейдеров (Commitment of Traders — официальная статистика по позициям разных групп участников) также показывает, что управляющие капиталом резко увеличили чистую длинную позицию (ставку на рост). Этот приток капитала поддерживает текущий подъём цены. Эскалация между США и Ираном повышает риск резких движений на выходных, поэтому стратегии на рост колебаний цены могут быть интересными. Мы считаем, что трейдерам можно рассмотреть покупку краткосрочных колл‑опционов (контрактов, дающих право купить актив по фиксированной цене до даты, ставка на рост), чтобы заработать на возможном скачке цены при усилении напряжённости. Эта геополитическая неопределённость создаёт прочную опору для цен на серебро независимо от данных по инфляции. После торговли в диапазоне (когда цена долго ходит между двумя уровнями) во второй половине 2025 года этот выход вверх — крупное техническое событие. Ранее рынок закладывал более мягкую политику центрального банка (ожидание более низких ставок), но новый режим пошлин явно меняет картину. Это уже не те условия, что были в прошлом году, и подход должен меняться. При удержании цены выше поддержки 84–85 долларов продажа пут‑опционов с обеспечением деньгами (cash‑secured puts — продажа пута при наличии денег на возможную покупку актива) или «бычьих» пут‑спредов (bull put spread — комбинация опционов, которая зарабатывает, если цена остаётся выше выбранного уровня) ниже этой зоны позволяет получить премию (доход от продажи опциона) при заранее заданном риске. Сверху путь к психологической отметке 100 долларов выглядит всё более открытым. Мы считаем, что покупка колл‑спредов (call spread — покупка одного колла и продажа другого выше, чтобы снизить стоимость) с целью на диапазон 96–100 долларов в ближайшие недели может быть рабочей идеей. То, что серебро растёт при сильном долларе США, показательно. Обычно сильный доллар мешает росту металлов, но сейчас движение поддерживается спросом на «защитные активы» (сейф‑хэвен — покупки ради сохранения капитала) и хеджированием инфляции (защитой от роста цен). Такой разрыв с привычной связью с долларом показывает, что спрос на «твёрдые активы» (активы с реальной стоимостью, например металлы) сейчас особенно силён.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
