Перспективы политики ФРС и рыночные ожидания
Федеральная резервная система (ФРС — центральный банк США) действует осторожно и ждёт, чтобы инфляция приблизилась к цели 2%. CME FedWatch (инструмент, который оценивает вероятность изменения ставки по рыночным данным) показывает, что вероятность снижения ставки в июне упала ниже 50%, а внимание сместилось на июль; к концу года рынок закладывает около 50 базисных пунктов смягчения (базисный пункт — 0,01%, то есть 50 б.п. = 0,50%). Несмотря на уменьшение ожиданий снижения ставок, рост доллара был ограничен неопределённостью торговой политики США и опасениями за независимость центрального банка (то есть за возможность принимать решения без политического давления). Глобальная пошлина 10% также усилила страхи замедления мирового роста. В Японии токийский CPI (индекс потребительских цен — показатель роста цен для покупателей) вырос на 1,6% в годовом выражении в феврале, а CPI без свежих продуктов — на 1,8%. Этот показатель впервые с 2024 года опустился ниже цели Банка Японии 2%. Глава Банка Японии Кадзуо Уэда сказал, что ставки будут расти, если прогнозы подтвердятся, а член правления Хадзимэ Таката призвал к постепенному ужесточению (то есть к более высоким ставкам). Эти сигналы поддержали иену и ограничили USD/JPY в ближайшей перспективе.Торговые выводы и идеи по стратегии
Мы видим знакомую картину, но сейчас риски выше, чем год назад. В начале 2025 года цены производителей в США росли сильнее ожиданий, но доллар укреплялся слабо, потому что Банк Японии только начинал говорить о повышении ставок. Сейчас это проявляется сильнее: из‑за устойчивой инфляции ФРС вынуждена быть осторожнее, чем ожидалось. Со стороны США ситуация стала напряжённее по сравнению с прошлогодними спорами о снижении ставок. Последний отчёт по CPI за январь 2026 показал, что общая инфляция всё ещё высокая — 2,9%, поэтому ФРС держит ставку на уровне 4,75%. Это сильно отличается от начала 2025 года, когда рынок ожидал несколько снижений ставок в течение года, но этого полностью не произошло. За последние двенадцать месяцев Банк Японии перешёл от слов к действиям: завершил политику отрицательных ставок (когда ставка ниже нуля) и постепенно довёл ставку овернайт (процент на один день) до 0,25%. Хотя инфляция в Токио немного замедлилась, готовность центрального банка постепенно возвращать политику к «нормальным» уровням создаёт прочную поддержку для иены. Разница в политике центробанков сдерживает USD/JPY, которая сейчас торгуется около 158,00, в более узком диапазоне, чем ожидали многие. С учётом этих противоположных факторов трейдерам стоит рассмотреть стратегии, которые выигрывают от резких колебаний цены, а не от устойчивого движения в одну сторону. Вменённая волатильность (ожидание рынком будущих колебаний) в опционах USD/JPY выросла до 9,5% для контрактов на три месяца — это признак того, что рынок ждёт резких движений после важных данных из любой страны. Покупка «стрэддла» или «стрэнгла» (опционные стратегии, которые зарабатывают на сильном движении вверх или вниз) позволяет получить прибыль при заметном изменении цены в любую сторону, используя напряжённость вокруг политики. Для тех, кто ожидает движение в конкретную сторону, преимущество доллара по ставкам (когда ставка в одной валюте выше, чем в другой) всё ещё поддерживает осторожно позитивный взгляд. Можно использовать «бычий спред колл» (опционная стратегия: покупка одного колла и продажа другого, чтобы ограничить риск) для ставки на рост USD/JPY с заранее известным максимальным риском. Такой подход получает пользу от положительного «кэрри» (доход от разницы ставок при удержании позиции в валюте с более высокой ставкой), но защищает от неожиданно жёстких решений Банка Японии (то есть более резкого повышения ставок или сигналов о нём).Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
