DBS Group Research прогнозирует инфляцию в Индонезии в феврале на уровне 4,1% в годовом выражении. Это связано с «низкой базой» — то есть с тем, что в тот же месяц год назад показатель был необычно низким (февраль 2025: -0,1% г/г). Ожидается, что завершение эффекта разовых мер поддержки из 1 квартала 2025 года отразится в регулируемых ценах (цены, которые напрямую устанавливает или контролирует государство). Год назад они снизились на 9% г/г. Ожидается, что большинство компонентов инфляции останутся сдержанными. Более высокие цены на драгоценные металлы, по прогнозу, повлияют на категорию товаров для личного ухода, где рост на двузначные значения (то есть 10% и выше) ожидается пятый месяц подряд.

Прогноз по инфляции и последствия для политики

Торговые данные, которые выйдут в тот же день, как ожидается, покажут, что профицит (превышение экспорта над импортом) останется выше $3 млрд. Недавнее решение суда в США может немного снизить эффективную тарифную ставку Индонезии (средний фактический уровень пошлин), что может поддержать экспорт в дальнейшем. Поскольку данные по инфляции за февраль должны выйти в ближайшее время, ожидается скачок до 4,1% в годовом выражении. Этот рост по сравнению с январскими 3,5% во многом объясняется очень низкой базой февраля 2025 года. Такой показатель выведет инфляцию выше целевого диапазона Банка Индонезии, усиливая давление в сторону более жёсткой денежно-кредитной политики (политики центрального банка по ставкам и ликвидности). С учётом этого возможна поддержка индонезийской рупии в ближайшие недели. Банк Индонезии удерживает ключевую ставку на уровне 6,00% несколько заседаний подряд, но высокое значение инфляции может стать причиной более жёстких сигналов или даже будущего повышения ставки. Трейдерам стоит рассмотреть производные инструменты (контракты, цена которых зависит от базового актива, например валюты), которые выигрывают от усиления рупии, например покупку колл-опционов на IDR (право купить рупию по фиксированной цене) или пут-опционов на USD/IDR (право продать пару доллар/рупия по фиксированной цене). Валюту также поддерживают сильные показатели внешней торговли. Ожидается, что торговый профицит останется выше $3 млрд, продолжая серию более чем 40 месяцев подряд с профицитом, которая наблюдалась в 2025 году. Недавнее решение суда США, которое может снизить тарифы (пошлины) на некоторые индонезийские товары, дополнительно улучшает прогноз по экспорту.

Акции и позиционирование по секторам

Для фондового рынка сигналы более противоречивые, поэтому по производным инструментам на индекс стоит действовать осторожно. С одной стороны, рост экспорта поддерживает публичные компании, чьи акции торгуются на бирже. С другой стороны, риск более высоких ставок для сдерживания инфляции может давить на рынок в целом. Поэтому имеет смысл смотреть на опционы по отдельным экспортным секторам, а не на весь индекс IDX Composite (основной фондовый индекс Индонезии). Важно, что один из главных факторов этого всплеска инфляции — рост стоимости товаров для личного ухода, связанный с высокими ценами на драгоценные металлы. Хотя базовая инфляция (инфляция без самых нестабильных компонентов, например еды и энергии) может оставаться умеренной, первая реакция рынка, скорее всего, будет на заголовок 4,1%. Мы будем следить, считает ли Банк Индонезии это временным ростом издержек (когда цены растут из‑за подорожания сырья и затрат) или более устойчивой угрозой. Создайте свой реальный счёт VT Markets и начните торговать сейчас.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.