Ключевые моменты

• Рынки взвешивают геополитический риск и меняющиеся ожидания снижения ставок в США.
• Золото выросло почти на 2% на фоне усиления ударов США и Израиля по Ирану, что повысило геополитический риск (риск из‑за международных конфликтов).
• Рост произошёл даже при укреплении доллара США, что говорит о высоком спросе на «тихую гавань» (защитный актив в период неопределённости).
• Если цены на энергоносители продолжат расти, это может усилить инфляцию (рост цен) по всему миру.

Золото на спотовом рынке (покупка «здесь и сейчас») выросло примерно на 1,9% до $5 376 за унцию после достижения максимума более чем за четыре недели. Фьючерсы на золото в США (биржевые контракты на покупку/продажу в будущем по заранее оговорённой цене) прибавили около 2,7% до $5 389.

Рост последовал после масштабных ударов США и Израиля по Ирану, включая сообщения об убийстве верховного лидера аятоллы Али Хаменеи, и продолжения обмена ракетными ударами в регионе.

Теперь рынки оценивают вероятность долгого периода нестабильности, а не ограниченного обострения.

Геополитический риск и спрос на защитные активы

В отличие от прошлых вспышек напряжённости, текущие события заметно меняют расклад сил в регионе. Неопределённость с руководством повышает риск ошибок и затяжных боевых действий.

Реакция золота — это не просто ответ на одну новость. Это переоценка геополитического риска.

Потоки денег в защитные инструменты были заметны по разным активам: золото росло, хотя доллар укреплялся. Индекс доллара (показатель силы доллара к корзине валют) прибавил 0,27%, что обычно сдерживает рост золота. То, что золото росло вместе с долларом, показывает: сейчас инвесторы больше думают о защите, чем о влиянии валютного курса.

В центре внимания — инфляция и ожидания по ставкам

Данные США по ценам производителей в пятницу оказались выше ожиданий, то есть инфляция может держаться дольше.

Длительный рост цен на нефть из‑за напряжённости на Ближнем Востоке может усилить этот риск. Дорогая энергия напрямую увеличивает стоимость перевозок и производства, из‑за чего Федеральной резервной системе (ФРС, центробанк США) сложнее выбирать политику по ставкам.

Сейчас рынок закладывает заметную вероятность снижения ставок позже в этом году. Но если ожидания инфляции (то, какую инфляцию ждут участники рынка) будут расти вместе с геополитическими рисками, цены на рынках могут сильнее колебаться.

Поэтому перспектива золота будет зависеть от того, как одновременно будут меняться два фактора: устойчивость инфляции и ожидания по ставкам.

Техническая картина

Золото (XAUUSD — биржевое обозначение пары «золото/доллар США») торгуется около 5 391, прибавляя более 2% за сессию. Цена ускоряет рост и приближается к предыдущему локальному максимуму (предыдущая вершина на графике) 5 598,60. Дневной график показывает сильное продолжение роста после периода консолидации (боковое движение без явного тренда).

Цена уверенно поднялась выше краткосрочных скользящих средних (средняя цена за выбранное число дней): 5‑дневная (5 234) и 10‑дневная (5 135) резко пошли вверх. 20‑дневная (5 056) и 30‑дневная (5 039) остаются заметно ниже текущих уровней и также растут, что поддерживает общий восходящий тренд (устойчивое движение вверх).

Растущий разрыв между ценой и более «длинными» средними указывает на сильный импульс вверх, но также повышает шанс краткосрочных резких колебаний (волатильность — частые и сильные движения цены).

Ближайшее сопротивление (уровень, где рост часто тормозится) — прежний максимум около 5 600. Уверенный прорыв выше подтвердит новый этап роста и может открыть путь к зоне 5 750–5 800. Снизу бывшее сопротивление 5 250–5 300 становится первой поддержкой (уровень, где падение часто останавливается), далее — более сильная поддержка около 5 100. Пока цена выше 20‑дневной средней, общий восходящий тренд сохраняется, а откаты (краткое снижение в рамках роста) выглядят как коррекция.

На что смотреть на этой неделе

Рынки будут следить за данными США по рынку труда: отчётом ADP (о занятости в частном секторе), еженедельными заявками на пособие по безработице и отчётом Non‑Farm Payrolls (изменение числа рабочих мест вне сельского хозяйства).

Сильные данные могут снизить ожидания по снижению ставок и вызвать краткосрочные колебания. Более слабые данные на фоне продолжающейся напряжённости, вероятно, усилят интерес к золоту как к защитному активу.

Сейчас золото реагирует на общую переоценку мировых рисков, а не на один фактор.

Узнайте больше о торговле драгоценными металлами на VT Markets здесь.

Часто задаваемые вопросы

1. Почему цена на золото так резко выросла?
   Золото выросло после крупных ударов США и Израиля по Ирану, которые резко усилили геополитическую напряжённость. Рынок теперь считает более вероятной длительную нестабильность в регионе, а не короткий обмен ударами. В периоды высокой неопределённости деньги часто переходят в защитные активы, и золото выигрывает от этого.
2. Почему золото выросло, хотя доллар США укрепился?
   Индекс доллара немного вырос, что обычно ограничивает рост золота. Но золото росло вместе с долларом, значит спрос на «тихую гавань» оказался сильнее влияния валюты. Когда оба инструмента растут одновременно, это часто означает общее избегание риска, а не только влияние валютных факторов.
3. Как конфликт на Ближнем Востоке системно влияет на золото?
   Обострение на Ближнем Востоке повышает «премию за риск» (дополнительную надбавку в ценах из‑за опасности) на мировых рынках. Золото выигрывает, потому что инвесторы ищут ликвидность (возможность быстро продать/купить без сильной потери в цене) и сохранение капитала. Долгая нестабильность также может нарушать рынок энергии, повышая ожидания инфляции, что тоже поддерживает золото.
4. Может ли рост цен на нефть дополнительно поддержать золото?
   Да. Устойчивый рост нефти усиливает инфляционные риски. Если энергия остаётся дорогой, центробанкам сложнее принимать решения по ставкам. Золото часто чувствует себя лучше, когда растут риски инфляции или падает реальная доходность (доходность с учётом инфляции).
5. Этот рост — только из‑за политики, или есть и долгосрочные причины?
   Толчок дали события в политике, но долгосрочные факторы остаются поддерживающими. Покупки золота центробанками в резервы, приток денег в ETF (биржевые фонды, которые торгуются как акция и держат актив, например золото), а также ожидания будущего смягчения политики ФРС помогали восходящему тренду золота в 2025 году. Эти факторы дают основу помимо краткосрочных новостей.
6. Какие данные могут повлиять на золото дальше?
   Ближайшие данные США по рынку труда — ADP, заявки на пособие по безработице и Non‑Farm Payrolls — могут изменить ожидания по снижению ставок. Сильные цифры могут уменьшить ставки на смягчение и усилить колебания. Слабые данные вместе с геополитическим напряжением могут поддержать спрос на золото как защитный актив.
7. Какие технические уровни важны для золота?
   Ближайшее сопротивление — около $5 600. Устойчивый прорыв выше, вероятно, откроет путь к новым максимумам. Снизу первая поддержка — в районе $5 200–$5 250.
8. Что может вызвать заметный откат золота?
   Быстрое снижение напряжённости, более сильные, чем ожидалось, экономические данные и рост реальной доходности могут снизить спрос на защитные активы и привести к паузе или коррекции.

Начните торговать прямо сейчас — нажмите здесь, чтобы создать свой торговый счёт VT Markets.