Commerzbank заявил, что рост напряжённости на Ближнем Востоке повышает риск резкого сбоя поставок нефти (внезапное сокращение доступной нефти на рынке), что может давить на EUR/USD (курс евро к доллару США). Он указал на роль США как резервной валюты (валюта, которую страны и крупные инвесторы держат в запасах), на то, что США — нетто-экспортёр нефти (продаёт нефти больше, чем покупает), а еврозона — нетто-импортёр нефти (покупает больше, чем продаёт). Он отметил, что резкий и длительный рост цен на нефть повлияет на мировую экономику. Более высокая цена на нефть может улучшить условия торговли США (соотношение цен экспорта и импорта: на что страна может обменять свои товары и услуги), что способно повысить реальный эффективный курс доллара США (средняя «сила» доллара к валютам торговых партнёров с поправкой на инфляцию).

Устойчивость США против уязвимости еврозоны

Commerzbank заявил, что рынки могут ожидать, что экономика США справится с нефтяным шоком лучше, чем еврозона. Он добавил, что Федеральная резервная система (ФРС, центральный банк США) может отвечать на инфляцию из‑за нефти (рост цен, вызванный подорожанием энергии) более крупными повышениями ставок, чем ЕЦБ (Европейский центральный банк), которому может мешать более слабый рост экономики. Он отметил, что есть риск втягивания США и их союзников в более долгую войну. Он указал, что длительная блокировка Ормузского пролива (важный морской «коридор» для перевозки нефти) может вызвать устойчивый нефтяной шок, похожий на ситуацию после вторжения России в Украину в феврале 2022 года. Он привёл пример: тогда нефть Brent (марка нефти, мировой ориентир цены) выросла примерно с 100 долларов за баррель до почти 140 долларов. Также он указал, что EUR/USD упал примерно с 1,13 в феврале до 0,95 в сентябре, прежде чем цены на нефть начали снижаться с середины года. С учётом обострения конфликта на Ближнем Востоке риск сбоя поставок нефти растёт, что поддерживает более сильный доллар против евро. Brent уже подскочила выше 115 долларов за баррель за последние две недели, формируя явно негативный фон для пары EUR/USD. Рынок всё заметнее закладывает в цену риск длительного нарушения мировых поставок энергии.

Торговые выводы для Eur Usd

Поскольку США — нетто-экспортёр нефти, рост цен на нефть улучшает их условия торговли и укрепляет реальную эффективную стоимость доллара (покупательная и конкурентная «сила» доллара в среднем). Напротив, еврозона — нетто-импортёр энергии, то есть более дорогая нефть ослабляет её экономику и валюту. Поздние данные 2025 года от Eurostat подтвердили, что зависимость региона от импорта энергии (доля энергии, которую приходится покупать за рубежом) остаётся выше 60%, что подчёркивает уязвимость. Нефтяной шок — нагрузка для любой экономики, но мы считаем, что экономика США окажется более устойчивой, чем экономика еврозоны. Это подтверждают недавние данные о сильном росте ВВП США (валовая стоимость всего произведённого в стране) в последнем квартале 2025 года, что резко контрастирует с февральским замедлением производственных PMI (индексы деловой активности в промышленности) по еврозоне. Это расхождение показывает, что США могут лучше выдержать удар. Эта ситуация означает, что ФРС может отвечать на инфляцию из‑за нефти более жёстким повышением процентных ставок, чем Европейский центральный банк. ЕЦБ придётся быть осторожнее, одновременно сдерживая инфляцию и учитывая ослабление экономики. Недавние комментарии представителей ФРС сохраняли «ястребиный» тон (настрой на более высокие ставки и жёсткую борьбу с инфляцией), тогда как члены ЕЦБ всё чаще выражали обеспокоенность спадом в промышленности. Достаточно вспомнить период после вторжения России в Украину в феврале 2022 года. Тогда Brent выросла примерно с 100 до почти 140 долларов за баррель. В следующие месяцы курс EUR/USD снизился примерно с 1,13 до 0,95 к сентябрю того года.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.