Швейцарский национальный банк заявил в понедельник, в европейские часы торгов, что может вмешиваться в валютный рынок, чтобы смягчать быстрое и чрезмерное укрепление швейцарского франка. После этих комментариев USD/CHF вырос на 0,5%, до уровня около 0,7730.
Швейцарский национальный банк — это центральный банк Швейцарии. Его задача — поддерживать стабильность цен в среднесрочной и долгосрочной перспективе. Под стабильностью цен он понимает рост швейцарского CPI (индекса потребительских цен — показателя того, как в среднем меняются цены на товары и услуги для населения) менее чем на 2% в год.
SNB устанавливает свою ключевую ставку (основную процентную ставку, влияющую на стоимость денег в экономике), чтобы достигать цели по ценам. Более высокие ставки обычно связаны с более сильным швейцарским франком, а более низкие ставки чаще ослабляют его.
SNB регулярно вмешивался в валютный рынок, чтобы ограничивать укрепление франка, которое может снижать конкурентоспособность экспорта (экспортерам сложнее продавать за рубеж, когда национальная валюта слишком дорогая). В 2011–2015 годах он использовал «привязку» (фиксированный курс) к евро, чтобы сдерживать рост CHF.
Он может вмешиваться, используя валютные резервы (запасы иностранной валюты и активов у центрального банка), часто покупая такие валюты, как доллар США или евро. В периоды более высокой инфляции (роста цен), особенно связанной с энергией, он может воздерживаться от вмешательства, потому что более сильный CHF снижает стоимость импорта энергии.
SNB собирается раз в квартал — в марте, июне, сентябре и декабре — для оценки денежно-кредитной политики (решений центрального банка по ставкам и другим мерам, влияющим на экономику). Каждое заседание включает решение по политике и среднесрочный прогноз инфляции.
Швейцарский национальный банк (SNB) ясно заявил, что готов вмешиваться в валютный рынок, чтобы ослабить швейцарский франк. Это прямое предупреждение: дальнейшее укрепление франка, вероятно, встретит действия со стороны центрального банка. Это можно рассматривать как сигнал, что для таких пар, как USD/CHF и EUR/CHF, может формироваться «нижняя граница» (уровень, ниже которого курс удерживают).
Этому «словесному вмешательству» (когда банк влияет на рынок заявлениями) придают вес последние данные: инфляция в Швейцарии за февраль 2026 года составила 1,4%, заметно ниже ориентира SNB в 2%. При достигнутой стабильности цен банк может больше поддерживать экспортный сектор, которому вредит слишком сильная валюта. Поэтому угроза покупать иностранную валюту выглядит правдоподобно.
Это выглядит как заметный разворот политики по сравнению с большей частью 2023 и 2024 годов, когда SNB продавал валютные резервы, чтобы укрепить франк и сдержать инфляцию. В 2025 году франк укреплялся как «тихая гавань» (валюта, в которую уходят инвесторы при глобальной неопределенности). Новые формулировки SNB показывают, что он не хочет повторения такого сильного укрепления в этом году.
Для трейдеров производных инструментов (контрактов, чья цена зависит от базового актива, например валюты) рост вероятности вмешательства повышает «подразумеваемую волатильность» (ожидаемую рынком изменчивость цены, заложенную в цене опционов), из‑за чего стратегии с опционами становятся интереснее. Покупка колл-опционов (контрактов, дающих право купить актив по заранее оговоренной цене) на EUR/CHF, особенно когда пара торгуется около психологически важного уровня 0,9450, дает способ заработать на ослаблении франка. Риск у этой стратегии заранее ограничен премией (суммой, уплаченной за опцион).
Оглядываясь назад, можно вспомнить резкую волатильность рынка в январе 2015 года, когда SNB неожиданно отменил привязку к евро. Хотя шок такого масштаба маловероятен, это напоминает, насколько решительно SNB способен действовать. Текущие заявления банка указывают на более управляемый, но жесткий подход к снижению курса валюты.
Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
