В феврале индекс деловой активности (PMI — показатель настроений и активности в промышленности) S&P Global для обрабатывающей промышленности (manufacturing — выпуск товаров на заводах и фабриках) в Греции вырос до 54,4 с 54,2 месяцем ранее. Значение выше 50 означает улучшение условий в промышленности, а ниже 50 — ухудшение.

Рост в греческой промышленности ускоряется

Последние данные по Греции показывают ускорение роста в промышленности: индекс поднялся до 54,4 в феврале. Это указывает на внутреннюю устойчивость греческой экономики, которую рынок может учитывать не полностью. Это можно воспринимать как положительный сигнал для прибыли компаний и общего объёма производства (economic output — сколько экономика производит товаров и услуг) в первом квартале 2026 года. Такое опережение Греции особенно заметно по сравнению с еврозоной (Eurozone — страны, где используется евро), где промышленный индекс всё ещё ниже уровня 50, недавно он был 48,9. Это продолжает тенденцию 2025 года: ВВП (GDP — валовой внутренний продукт, общий объём экономики) Греции вырос примерно на 2,5%, заметно быстрее, чем слабый рост 0,8% в валютном блоке (currency bloc — группа стран с общей валютой). Эти данные усиливают аргументы в пользу сделки «покупать Грецию, продавать еврозону» (relative value trade — ставка на разницу в динамике двух рынков). С учётом этого можно рассмотреть увеличение длинных позиций (long positions — ставка на рост) во фьючерсах (futures contracts — биржевые контракты на покупку/продажу в будущем) на общий индекс Афинской фондовой биржи (ASE General Index). Индекс вырос более чем на 15% в 2025 году, а текущая сила промышленности говорит о том, что у роста сохраняется базовая поддержка. Эти данные могут стать фактором, который будет помогать греческим акциям в ближайшие недели (tailwind — благоприятный фактор для роста). Для тех, кто торгует опционами (options — контракт, дающий право купить или продать актив по заранее оговорённой цене), интересной выглядит покупка колл-опционов (call options — право купить, ставка на рост) на ведущие греческие промышленные и банковские акции. Подразумеваемая волатильность (implied volatility — ожидаемые рынком будущие колебания цены, отражённые в цене опциона) может немного вырасти на этих новостях, но понятный направленный сигнал поддерживает ставку на дальнейший рост. Летом 2025 года доходы от туризма превысили ожидания, а сильный отчёт по промышленности показывает более широкое восстановление (broad-based recovery — рост не в одном секторе, а по разным отраслям).

Последствия для ставок и кредитного рынка Греции

Этот позитивный экономический импульс также усиливает устойчивость госдолга Греции (government debt — облигации и прочие займы государства). Уже было видно, что спред (spread — разница в доходности) между 10-летними облигациями Греции и Германии последовательно сокращался в 2025 году и достиг около 110 базисных пунктов (basis points — 1 б.п. = 0,01%). Этот отчёт может дополнительно подтолкнуть вниз доходности греческих облигаций (bond yields — процентная доходность облигаций) и спреды по кредитным дефолтным свопам (credit default swap, CDS — страховка от риска дефолта по долгу).

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.