В центре внимания — расхождение политики
Глава Банка Англии Эндрю Бейли сказал на прошлой неделе парламентскому комитету Казначейства, что есть возможность снижать ставку, так как ожидается возврат инфляции к цели 2% (target — официальный ориентир по инфляции). Глава Банка Японии Кадзуо Уэда заявил в прошлый четверг, что позиция банка — продолжать повышать ставки, если прогнозы по экономике и ценам подтвердятся. Геополитическая напряжённость поддержала спрос на японскую иену как на «тихую гавань» (safe-haven — валюта, которую покупают в периоды стресса), усиливая давление на GBP/JPY. Однако базовая инфляция в Токио (core inflation — инфляция без самых нестабильных компонентов, например топлива и части продуктов) впервые с 2024 года опустилась ниже цели Банка Японии 2%, по данным, опубликованным в прошлую пятницу. Сообщалось также, что премьер-министр Японии Санаэ Такаити выразила сомнения по поводу дальнейшего ужесточения политики (tightening — повышение ставок и более жёсткая политика) на встрече с главой Банка Японии. Это снизило ожидания немедленного повышения ставки и ограничило укрепление иены. Мы помним расхождение денежно-кредитной политики (monetary policy — управление ставками и условиями кредитования) между Банком Англии и Банком Японии, которое стало очевидным в 2025 году. С тех пор разрыв увеличился: Банк Англии сделал два снижения ставки в конце прошлого года, а Банк Японии официально завершил политику отрицательных ставок (negative interest rate policy — ставка ниже нуля) в октябре 2025 года. В результате кросс GBP/JPY (cross — валютная пара без доллара США) снижался и сейчас торгуется менее уверенно около уровня 205.50.Торговые стратегии и управление риском
Политическая нестабильность, которая ослабляла фунт в прошлом году, сохраняется, создавая сложные условия для валюты. С учётом того, что последние данные показали сокращение ВВП Великобритании (GDP — общий объём экономики) на 0.1% в последнем квартале 2025 года, рынок сейчас закладывает 60% вероятность ещё одного снижения ставки Банком Англии к июню. Такая слабость означает, что трейдерам стоит рассмотреть покупку пут-опционов (put options — контракты, которые дают право продать по заранее оговорённой цене), чтобы защититься от дальнейшего падения ниже важного уровня 205.00. С другой стороны, японская иена продолжает получать поддержку как из‑за геополитической напряжённости, так и из‑за жёсткой позиции центрального банка (hawkish — склонность повышать ставки для борьбы с инфляцией). Базовая инфляция Токио за февраль 2026 года неожиданно выросла до 2.1%, усиливая давление на Банк Японии, чтобы он дал сигнал о новом повышении ставки во втором квартале. Это различие в политике делает продажу фьючерсов на GBP/JPY (shorting futures — ставка на снижение через контракт на будущую цену) интересной идеей на ближайшие недели. Подразумеваемая волатильность (implied volatility — ожидаемая рынком будущая изменчивость цены, заложенная в цене опционов) в паре выросла примерно с 9% в середине 2025 года до более чем 11% сегодня, что отражает растущую уверенность рынка в этом расхождении политики. В таких условиях медвежий пут-спред (bear put spread — стратегия с двумя пут-опционами: покупка одного и продажа другого для снижения стоимости) может быть эффективным способом сыграть на снижении и при этом контролировать более дорогие опционы. Это даёт более точную ставку на дальнейшее ослабление GBP/JPY без полной уязвимости к резким неожиданным разворотам.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
