Влияние конфликта на Ближнем Востоке на инфляцию
Если война на Ближнем Востоке продлится несколько месяцев, инфляция в еврозоне может вырасти минимум на 1 процентный пункт (то есть, например, с 2% до 3%). Экономический рост еврозоны может быть ниже на несколько десятых процентного пункта. Рынок фьючерсов (контракты на покупку или продажу в будущем по заранее оговорённой цене) показывает, что летом цена нефти, вероятно, снова снизится. Мы видим, что в первую неделю марта 2026 года Brent быстро растёт к 80 долларам за баррель. Это напрямую связано с тем, что судоходство в Ормузском проливе (узкое место на маршруте, через которое проходит значительная часть мировой торговли энергоресурсами) фактически остановилось. Сбой сжимает поставки и нефти, и СПГ (сжиженный природный газ — газ, охлаждённый до жидкого состояния для перевозки), подталкивая цены вверх и создавая ситуацию, где рынок реагирует на войну. Неопределённость резко повысила волатильность (степень «скачков» цены): индекс волатильности нефти CBOE OVX (показатель ожидаемых колебаний цены нефти по данным рынка опционов) вырос более чем на 35% за последние две недели. Для трейдеров это означает, что стратегии с опционами (контракты, дающие право купить или продать актив по цене заранее) могут быть полезны, если ожидаются большие колебания. Высокая подразумеваемая волатильность (ожидания рынка по будущим колебаниям, заложенные в цену опционов) означает, что можно рассматривать покупку колл-опционов (право купить, чтобы заработать на росте) или пут-опционов (право продать, чтобы защититься от падения при быстром снижении напряжённости).Бэквордация и ожидания цен летом
Однако рынок фьючерсов говорит о другом: он ждёт заметного снижения цены к лету. Текущая структура рынка, называемая бэквордацией (когда ближайшие фьючерсы стоят дороже дальних), показывает, что контракт на август 2026 торгуется почти на 6 долларов дешевле текущей цены, то есть всплеск считают временным. Это может дать возможность для календарного спреда (сделка: купить один фьючерсный месяц и продать другой), чтобы заработать, если «премия» ближайших месяцев (переплата к дальним месяцам) будет исчезать быстрее. Можно вспомнить похожий, но более слабый скачок весной 2024 года во время роста напряжённости в регионе. Тогда рост цен длился всего несколько недель, пока поставки не перестроились, а «геополитическая премия» (надбавка в цене из‑за риска войны и перебоев) не исчезла. Этот пример поддерживает мысль, что текущие высокие цены могут не удержаться, если конфликт удастся быстро остановить или ограничить в ближайшие месяц‑два. Также важно следить за последствиями для еврозоны: при долгом конфликте инфляция может вырасти минимум на 1 процентный пункт. При том что по последней предварительной оценке Eurostat (статистическая служба ЕС) инфляция за февраль 2026 года уже 2,6%, это поднимет её гораздо выше цели центрального банка и может отложить ожидаемое снижение процентных ставок. Это может влиять на сделки с деривативами (контракты, цена которых зависит от другого актива) на европейские фондовые индексы или на евро, который, вероятно, ослабнет при таком сочетании слабого роста и высокой инфляции (стагфляция — когда экономика растёт слабо, а цены растут быстро).Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
