Рост цен на нефть, связанный с войной на Ближнем Востоке с участием США, Ирана и Израиля, усилил колебания рынка (волатильность) и добавил неопределённость в вопрос, повысит ли Банк Японии процентные ставки на заседании 19 марта. Reuters со ссылкой на три источника сообщает, что Банку Японии стало сложнее повышать ставки и что ему нужно время, чтобы оценить влияние прошлых повышений ставок и конфликта на экономику и цены. Reuters также сообщил, что более высокие цены на нефть могут ускорить базовую инфляцию (инфляцию без учёта резких скачков цен на еду и энергию), но при этом могут ослабить экономическую активность. Если конфликт продолжится, Банк Японии может отложить дальнейшее повышение ставок.

Слабость иены и нефтяной шок

С начала войны японская иена отстаёт от других основных валют и снизилась почти на 1% к доллару США. Зависимость Японии от импортной нефти означает, что рост стоимости энергии обычно давит на иену. Заместитель управляющего Банка Японии Рёдзо Химино заявил в понедельник, что банк может повышать ставки в сторону нейтрального уровня (уровня, который не стимулирует и не тормозит экономику), даже если общая инфляция (headline — общий показатель инфляции) опустится ниже 2%. Он не уточнил, когда именно могут вырасти расходы по займам. В прошлом году мы увидели, как усиление конфликта на Ближнем Востоке и последующий рост цен на нефть заставили Банк Японии приостановить планы по повышению ставок. Сейчас, в марте 2026 года, эта же связь между внешними потрясениями и внутренней инфляцией создаёт понятные возможности. Трейдерам стоит сделать ставку на волатильность как на главную тему и использовать опционы (контракты, которые дают право купить или продать актив по заранее оговорённой цене), чтобы сыграть на неопределённости вокруг следующего шага Банка Японии. Слабость иены, которую мы наблюдали в 2025 году, закрепилась: пара USD/JPY (курс доллара к иене) уверенно держится выше уровня 155. С учётом того, что базовая инфляция в Японии остаётся выше цели 2% уже более 20 месяцев подряд, давление на регулятора очень сильное. Это создаёт «двухвариантный» исход для иены (резкое движение либо вверх, либо вниз), поэтому подходят стратегии с долгим сроком на опционах, такие как стрэддл или стрэнгл (покупка комбинации опционов, чтобы заработать на сильном движении цены в любую сторону).

Позиционирование перед решением Банка Японии

В отличие от прошлого года, внутренние причины для повышения ставки сейчас выглядят убедительно: недавние весенние переговоры по зарплатам «shunto» (ежегодные переговоры компаний и профсоюзов) указывают на рост зарплат более чем на 4% — максимум за три десятилетия. Эти данные по зарплатам делают процентные инструменты, такие как фьючерсы на японские государственные облигации (JGB — облигации правительства Японии), прямым способом сделать ставку на смену политики. Трейдеры могут рассмотреть продажу (шорт) фьючерсов на JGB, чтобы заработать на росте доходности (когда доходность растёт, цена облигаций обычно падает), если Банк Японии наконец откажется от политики отрицательных ставок (когда ставка ниже нуля). Хотя напряжённость конфликта снизилась, нефть Brent (эталонная марка нефти) нашла новый «минимум» около $85 за баррель, что продолжает давить на экономику Японии, зависящую от импорта. Это устойчивое ценовое давление всё ещё может дать Банку Японии повод отложить повышение ставки — как и в 2025 году. Поэтому важно следить за фьючерсами на нефть (биржевые контракты на будущую поставку), так как новый скачок может дать прибыль тем, кто ставит на дальнейшую слабость иены и низкие ставки.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.