Инфляция FIPE IPC в Бразилии в феврале составила 0,25%. Ранее было 0,21%.
Февральское значение инфляции FIPE составило 0,25% — немного выше, чем ожидаемые нами 0,21%. Это небольшое ускорение говорит о том, что базовый рост цен в Сан-Паулу остаётся устойчивым и не спешит снижаться. Эти данные усложняют прогноз для центрального банка, который ранее шёл по пути снижения ставок (то есть делал кредиты дешевле, уменьшая ключевую ставку).
Для трейдеров, работающих со ставками, это ставит под сомнение общий взгляд рынка на продолжение быстрых снижений ставки Selic (ключевая процентная ставка Бразилии). Стоит пересмотреть оценку цен на фьючерсы DI (контракты на будущие ставки в Бразилии), потому что выросла вероятность, что центральный банк сделает паузу и временно прекратит смягчение. При текущей ставке Selic 8,75% после заметных снижений с середины 2023 года этот показатель инфляции может означать, что цикл снижения ставок близок к завершению.
Это может поддержать бразильский реал, потому что длительное сохранение более высоких ставок делает его привлекательнее для «кэрри-трейдов» (стратегии, когда занимают деньги в валюте с низкой ставкой и вкладывают в валюту с более высокой ставкой, чтобы заработать на разнице). Валюта, которая ослабевала почти до 5,10 за доллар к концу 2025 года, может снова укрепиться на фоне этих данных. Можно рассмотреть стратегии, которые выигрывают от более стабильного или растущего BRL, например продажу колл-опционов «вне денег» на пару USD/BRL (колл — право купить; «вне денег» значит, что текущая цена далека от цены исполнения, и такой опцион дешевле, но с меньшей вероятностью исполнения).
Эти данные добавляют неопределённости, а это обычно ведёт к росту подразумеваемой волатильности (ожидаемой рынком будущей изменчивости цен) в ближайшие недели. Более «ястребиный» центральный банк (то есть склонный держать ставки выше из-за риска инфляции) может давить на акции, а более сильный реал может, наоборот, поддержать рынок. В такой обстановке уместна покупка опционной «стрэддл»-позиции на индекс Ibovespa (покупка колл и пут с одной ценой исполнения и сроком, чтобы заработать на сильном движении в любую сторону), с расчётом на заметное движение цены, пока рынок оценивает следующие шаги центрального банка.
Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
