Более жёсткие ожидания по ЕЦБ на 2026 год
Рост доходностей в Испании говорит о том, что рынок закладывает более «жёсткий» курс Европейского центрального банка (ЕЦБ) на оставшуюся часть 2026 года. «Жёсткий» курс означает склонность удерживать ставки высокими или повышать их, чтобы сдерживать инфляцию (рост цен). Это заметный сдвиг по сравнению с «мягкими» настроениями второй половины 2025 года, когда ожидали снижения ставок. Это означает, что нужно пересмотреть позиции, которые зависят от стабильных или снижающихся процентных ставок. Эти ожидания подкрепляются недавними данными по инфляции в еврозоне за февраль 2026 года: показатель составил устойчивые 2,4% и оказался выше ожиданий. Это намекает, что рост цен не удалось полностью взять под контроль. Рынок сейчас оценивает вероятность снижения ставки ЕЦБ до третьего квартала как менее чем 50%. Для трейдеров это указывает на сценарий более высоких доходностей в ближайшие недели. Можно рассмотреть продажи фьючерсов на немецкие облигации Bund (Бунд) — это биржевой контракт на цену эталонных государственных облигаций Германии. При росте доходностей в странах на «периферии» еврозоны (например, Испания, Италия) давление часто переходит и на «базовый» рынок, что может снижать цены этих фьючерсов. Это типичная сделка, которая работала в прошлые периоды, когда ЕЦБ ужесточал политику. Это также влияет на евро, который укрепился выше 1,09 к доллару. Более «жёсткий» ЕЦБ обычно поддерживает валюту, поэтому позиции в EUR/USD на рост могут выглядеть привлекательно. Покупка краткосрочных call-опционов на евро может быть способом выразить этот взгляд с заранее известным риском: call-опцион — это контракт, дающий право купить актив по фиксированной цене до определённой даты.Рост колебаний ставок и цена опционов
Также стоит ожидать усиления колебаний процентных ставок. Уверенность в траектории ЕЦБ, которая была в конце 2025 года, исчезла. Это означает, что стоимость опционов на процентные ставки, например на Euribor (ставка, по которой банки в еврозоне дают друг другу деньги), вероятно, вырастет с текущих низких уровней.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
