Внутренние данные всё ещё поддерживают смягчение
Ожидается, что рост цен на энергию в краткосрочной перспективе повысит цены на бензин. Любое влияние на счета домохозяйств за коммунальные услуги ожидается позже, потому что Ofgem (госрегулятор энергетического рынка Великобритании) корректирует цены для домохозяйств раз в квартал. Прогноз: одно снижение ставки в марте. После этого ставки, как ожидается, будут удерживаться на прежнем уровне до конца года. Рынок, похоже, уменьшил ставку на снижение в марте, но мы считаем, что MPC всё ещё готов действовать. Текущее ценообразование по OIS (overnight index swap — сделка, где стороны обменивают фиксированную ставку на плавающую, привязанную к однодневной ставке; это часто используют как «рыночный прогноз» будущих ставок) подразумевает лишь 40% вероятность снижения. Это кажется слишком низким с учётом недавнего замедления. Это означает, что ставка на более низкие краткосрочные ставки через инструменты вроде фьючерсов на SONIA (SONIA — базовая однодневная процентная ставка в фунтах; фьючерсы — биржевые контракты на будущую цену/ставку) может быть полезной стратегией. У MPC есть история: они больше смотрят на внутренние факторы, чем на действия других центральных банков. При инфляции в Великобритании, которая недавно снизилась до 2,1%, и росте ВВП (GDP — валовой внутренний продукт, общий объём экономики) в Q4 2025, который почти остановился на 0,1%, есть достаточно сугубо британских оснований, чтобы смягчить политику. Похожее было в прошлом году, когда MPC развернул позицию в конце 2025 года в прямой реакции на охлаждение данных по рынку труда Великобритании, несмотря на внешний шум.Риски для фунта и торговое позиционирование
Снижение ставки в этом месяце, особенно если ФРС (центральный банк США) и ЕЦБ (центральный банк еврозоны) оставят ставки без изменений, вероятно, усилит давление вниз на британский фунт. Трейдеры могут рассмотреть использование опционов (опционы — контракты, дающие право купить или продать актив по заранее заданной цене) для ставки на более слабый фунт против доллара, потому что более низкая ставка делает хранение валюты менее выгодным. Важно то, что ожидается: MPC снизит один раз и затем возьмёт паузу, что создаёт понятное расхождение политики в ближайшей перспективе. Разница между нашим взглядом и взглядом рынка создаёт неопределённость, а значит, волатильность (волатильность — величина и частота колебаний цены) британских активов может вырасти по мере приближения заседания. Хотя цены на энергию — это риск, механизм ценового потолка Ofgem означает, что немедленный удар по инфляции для потребителей в Великобритании будет ограниченным. Это пока защищает MPC и позволяет им сосредоточиться на слабой картине внутреннего роста.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
