Сигнал замедления инфляции
Снижение индекса цен в услугах до 63 мы рассматриваем как понятный сигнал замедления инфляции (общего роста цен). Рост цен всё ещё есть, но замедление — это первое заметное ослабление ценового давления (когда цены «подталкивают вверх») в секторе услуг в этом году. Это даёт Федеральной резервной системе (ФРС, центральный банк США) больше оснований сделать паузу и не ужесточать политику дальше, особенно после того как январский отчёт **Core PCE** (базовый индекс расходов на личное потребление — важный для ФРС показатель инфляции без более «скачущих» цен) показал устойчивый рост **3,1% в годовом выражении** (год к году). Наше внимание сразу переключается на **фьючерсы на процентную ставку** (контракты, через которые рынок закладывает ожидания по ставкам), так как рынок пересмотрит ожидания по будущим заседаниям ФРС. До выхода этих данных **фьючерсы на ставку ФРС** (контракты, отражающие ожидания по ключевой ставке) закладывали лишь **40%** вероятности снижения ставки к заседанию в июле; теперь этот показатель, вероятно, поднимется **выше 50%**. Мы рассматриваем позиции во **фьючерсах на SOFR** (контракты, привязанные к краткосрочной ставке финансирования в США), которые могут выиграть от более низких ставок в третьем и четвёртом кварталах. Для **производных инструментов на фондовые индексы** (деривативов — контрактов, цена которых зависит от индекса) эти данные скорее позитивны, так как ожидание более низких ставок обычно повышает оценку компаний. Мы смотрим на покупку **краткосрочных колл-опционов** (опционов на покупку) на **S&P 500**, чтобы заработать на возможном отскоке. Мы также ожидаем снижения **рыночной волатильности** (размаха колебаний цен), поэтому продажа **фьючерсов на VIX** (контрактов на индекс ожидаемой волатильности) выглядит интересной, если **индекс волатильности CBOE (VIX)** (показатель ожидаемых колебаний рынка) торгуется выше недавнего среднего уровня **16**. Эта ситуация напоминает то, что мы наблюдали в течение 2024 года. Тогда любой намёк на замедление инфляции, особенно в данных по услугам, часто предшествовал более мягким комментариям (смягчению тона) со стороны представителей ФРС. Такие моменты обычно приводили к росту на несколько недель в индексах с высокой долей технологических компаний и к ослаблению доллара. Доллар США, вероятно, ослабнет на фоне этих новостей. Поскольку Европейский центральный банк (ЕЦБ, центральный банк еврозоны) всё ещё борется с немного более высокой инфляцией, разница в процентных ставках (спред ставок), которая поддерживала доллар, может сократиться. Мы видим возможность купить **колл-опционы на EUR/USD** (ставка на рост пары евро/доллар) или продать **фьючерсы на USD/JPY** (ставка на снижение пары доллар/иена), то есть сыграть против доллара в ближайшие недели.Dollar And Rates Outlook
Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
