Воздействие инфляции из‑за энергии
Около 7+% общей корзины CPI (индекс потребительских цен: показатель того, как меняются цены на типичные товары и услуги) оценивается как напрямую зависящие от роста цен на энергию. Это доля позиций, чьи цены тесно связаны с затратами на энергию. Давление со стороны импортных цен может оставаться ограниченным, если номинальный эффективный обменный курс SGD (курс сингапурского доллара к корзине валют торговых партнёров, без поправки на инфляцию) продолжит укрепляться. Это может измениться, если цены на нефть Brent (эталонная марка нефти, по которой ориентируются мировые рынки) вырастут ещё сильнее, что может повлиять на позицию Денежно‑кредитного управления Сингапура (MAS — центральный регулятор, отвечающий за денежную политику). Производители уже сталкиваются с ограничениями мощностей (когда заводы и линии близки к максимуму) и проблемами в цепочках поставок (путь от сырья до готового товара). В феврале субиндекс сроков поставок поставщиков в PMI (индекс менеджеров по закупкам: опросный показатель состояния промышленности; значения ниже 50 обычно означают ухудшение) в промышленности снизился до 49,6 — это самый низкий уровень примерно за два года, с начала 2024 года.Подход к торговле при рыночной волатильности
С учётом недавнего скачка Brent выше 95 долларов за баррель мы видим явное усиление настроений «ухода от риска» (risk-off: инвесторы предпочитают более безопасные активы) несмотря на сильный базовый рост Сингапура. Напряжение между устойчивыми внутренними факторами и внешними геополитическими угрозами создаёт возможности на волатильности (резкие и частые колебания цен). Трейдерам деривативов (производные инструменты, например фьючерсы и опционы, чья цена зависит от другого актива) стоит готовиться к более широким колебаниям цен в ближайшие недели. Мы внимательно следим за MAS, так как дальнейшее укрепление сингапурского доллара — главный буфер (защита) от импортной инфляции (рост цен из‑за подорожания импорта). При том что базовая инфляция (инфляция без самых нестабильных компонентов, обычно еды и энергии) в прошлом месяце повысилась до 3,5%, а более 7% корзины потребителя напрямую зависит от энергии, усиливается аргумент в пользу использования процентных свопов (обмен фиксированной ставки на плавающую, чтобы управлять риском ставок) для закладывания ожиданий более «жёсткой» позиции MAS (hawkish: склонность сильнее сдерживать инфляцию, обычно через более строгие условия). Новый скачок нефти может вынудить регулятора действовать раньше следующего запланированного заседания. Давление на производителей уже заметно: индекс сроков поставок поставщиков достиг 49,6 — уровня, которого не было со времён сбоев поставок в начале 2024 года. Это сигнал, что маржа (прибыльность после затрат) компаний, ориентированных на экспорт, будет сжиматься из‑за более дорогих перевозок и ресурсов. Мы рекомендуем покупать пут‑опционы (контракт, дающий право продать актив по фиксированной цене) на индекс Straits Times (основной фондовый индекс Сингапура) как прямую страховку от ожидаемой слабости широкого рынка. Для более точечных идей мы рассматриваем опционы на отдельные транспортные и промышленные акции, которые наиболее уязвимы к росту стоимости топлива. Можно рассмотреть короткие позиции (ставка на снижение цены) в деривативах авиакомпаний и логистических компаний, так как их операционные расходы (ежедневные затраты на работу) существенно вырастут. Это можно сочетать с длинными позициями (ставка на рост цены) в немногих местных акциях энергетического сектора, которые могут выиграть от более высоких цен. В итоге основная стратегия должна строиться вокруг самой волатильности, так как исход ситуации на Ближнем Востоке остаётся крайне неопределённым. Покупка стреддлов или стренглов (опционные стратегии: покупка пары опционов колл и пут; у стреддла одинаковая цена исполнения, у стренгла — разные) на широкие рыночные индексы позволяет заработать на сильном движении в любую сторону. Такой подход учитывает текущую тревожность рынка, когда резкая эскалация или деэскалация может вызвать сильный рост или распродажу.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
