Индекс экспортных цен США в январе вырос на 0,6% по сравнению с предыдущим месяцем. Это выше прогноза 0,3%. Показатель оказался выше ожиданий на 0,3 процентного пункта. Это означает, что экспортные цены росли быстрее, чем предполагали аналитики.

Влияние на инфляцию и политику ФРС

Рост экспортных цен в январе на 0,6% выше ожиданий и указывает на сохраняющееся инфляционное давление в цепочке поставок (пути, по которому товары проходят от производителя к покупателю). Это ставит под сомнение идею, что инфляция полностью взята под контроль, и заставляет пересмотреть вероятный курс Федеральной резервной системы (ФРС — центральный банк США) по процентным ставкам (стоимость денег в экономике). Теперь нужно учитывать, что ФРС может дольше сохранять более жёсткую позицию (то есть держать ставки высокими или повышать их, чтобы сдерживать рост цен), чем ожидалось ранее. Этот вывод поддерживается общей тенденцией с начала года. Например, февральский отчёт по индексу потребительских цен (CPI — показатель роста цен на товары и услуги для населения) тоже оказался выше ожиданий: 3,4% год к году (то есть по сравнению с тем же месяцем год назад) против консенсуса 3,2% (среднего прогноза аналитиков). Это говорит о том, что инфляция остаётся устойчивой и снижается медленнее, чем рынок ожидал несколько месяцев назад. Для тех, кто торгует производными инструментами на процентные ставки (контрактами, цена которых зависит от будущих ставок), вероятность снижения ставки до третьего квартала заметно уменьшилась. Доходность 2-летних казначейских облигаций США (Treasury note — государственная облигация) снова растёт к 4,50% — уровню, которого не было с прошлого ноября. Это значит, что позиции, рассчитывающие на скорое снижение ставок, например покупка фьючерсов SOFR (SOFR — эталонная краткосрочная ставка в США; фьючерс — биржевой контракт на будущую цену) на июньский контракт, стоит пересмотреть или захеджировать (хеджирование — защита от риска, обычно через сделку в противоположную сторону). Такая ситуация поддерживает укрепление доллара США. Индекс доллара (DXY — показатель силы доллара к корзине основных валют) уже вырос более чем на 2% с конца января, отражая пересмотр ожиданий по ФРС. Мы считаем, что стратегии с покупкой доллара США против валют стран, где центральные банки настроены мягче (то есть скорее снижают ставки), например против японской иены, могут быть прибыльными.

Риски для рынка акций и хеджирование

На рынке акций это означает, что нужна более осторожная позиция. Мы помним, как неожиданные данные по инфляции осенью 2025 года вызвали быстрое снижение S&P 500 на 5% (S&P 500 — индекс 500 крупнейших компаний США). Трейдерам стоит использовать опционы (контракты, дающие право купить или продать актив по заранее оговорённой цене) для защиты длинных портфелей, например покупая пут-спреды (комбинация опционов «пут» для удешевления защиты; «пут» — право продать) на ETF SPY или QQQ (ETF — биржевой фонд, который повторяет индекс; SPY следует за S&P 500, QQQ — за Nasdaq-100) как более дешёвый способ защититься от возможного снижения в ближайшие недели.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.