Четырёхнедельное среднее число первичных заявок на пособие по безработице в США снизилось до 215,75 тыс. за неделю, закончившуюся 27 февраля. Предыдущее четырёхнедельное среднее было 220,25 тыс. Это изменение означает снижение четырёхнедельного среднего на 4,5 тыс. Эти данные показывают недавний тренд по новым обращениям за выплатами по безработице (то есть за государственным пособием тем, кто потерял работу).

Влияние на рынок труда

Недавнее снижение 4-недельного среднего по заявкам на пособие по безработице до 215 750 указывает на очень устойчивый рынок труда (то есть компании продолжают удерживать работников, а увольнений меньше). Такая сила рынка труда делает менее вероятным, что Федеральная резервная система (ФРС — центральный банк США, который управляет ключевой процентной ставкой) будет снижать процентные ставки в ближайшее время. Мы считаем, что это отодвигает сроки возможного смягчения политики (то есть снижения ставок) как минимум ближе к лету. Такая сильная картина занятости согласуется с другими свежими данными, например с январским индексом потребительских цен (ИПЦ — показатель инфляции, то есть роста цен), который показал, что инфляция держится на высоком уровне 3,1%. При уверенном росте экономики аргументы в пользу того, чтобы ФРС сохраняла ставку без изменений, становятся сильнее. Это поддерживает идею «выше и дольше» — то есть ставки могут оставаться высокими дольше, чем рынок ранее ожидал. Стоит рассмотреть позиции, которые выигрывают, если ставки останутся высокими во втором квартале. Это может включать продажу фьючерсных контрактов (фьючерс — биржевой договор купить или продать актив в будущем по заранее оговорённой цене), привязанных к ставке ФРС: такая сделка может принести прибыль, если ожидания снижения ставок продолжат ослабевать. Также в такой обстановке привлекательны стратегии с опционами (опцион — право, но не обязанность купить или продать актив) на фьючерсы на казначейские облигации США (Treasury futures), которые рассчитаны на то, что цены облигаций не вырастут сильно (то есть не будет резкого «ралли» в облигациях). Для опционов на фондовые индексы такая среда может означать продажу пут-опционов (put — опцион, который обычно дорожает при падении рынка; продажа put позволяет получать премию, то есть оплату за взятый на себя риск), чтобы собрать премию, поскольку сильная экономика даёт защиту от крупных провалов рынка. Индекс волатильности CBOE, или VIX (VIX — показатель ожидаемых колебаний рынка, его часто называют «индексом страха»), держится около 14, и экономическая стабильность может привести к дальнейшему снижению ожидаемых колебаний. Можно рассмотреть стратегии, которые зарабатывают на снижении VIX или на его движении вбок. Мы видим картину, похожую на 2024 год, когда рынку приходилось снова и снова переносить ожидания агрессивного снижения ставок. Тогда каждый сильный экономический отчёт вынуждал рынок производных инструментов (деривативов — контракты, цена которых зависит от другого актива, например фьючерсы и опционы) пересматривать цены. История подсказывает, что сейчас вероятна похожая перенастройка ожиданий, а не попытка идти против тренда экономической силы.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.