Рынок труда всё ещё напряжённый
Поскольку на прошлой неделе первичные заявки составили 213 000, данные показывают, что рынок труда остаётся более напряжённым, чем мы ожидали. Это признак устойчивости экономики и означает, что Федеральной резервной системе (ФРС, центральный банк США) пока нет причин снижать процентные ставки в ближайшее время. Для трейдеров на рынке деривативов (производные инструменты: фьючерсы и опционы, цена которых зависит от базового актива) это подтверждает идею «высокие ставки надолго». Этот отчёт выходит после данных по индексу потребительских цен (CPI — показатель инфляции, то есть роста цен) за февраль, где базовая инфляция (inflation core — инфляция без более «скачущих» цен на еду и энергию) удержалась на уровне 2,8%, что всё ещё заметно выше цели ФРС. Завтрашний отчёт по занятости вне сельского хозяйства (Non-Farm Payrolls — число новых рабочих мест в большинстве отраслей, кроме сельского хозяйства) теперь становится ключевым показателем: он может подтвердить устойчивость экономики. Похожая ситуация была осенью 2025 года, когда стабильно сильные данные по рынку труда заставляли рынок пересматривать ожидания по снижению ставок. С учётом этого мы ожидаем дальнейшего давления на короткий участок кривой доходности (yield curve — график доходностей облигаций разной длительности; «короткий участок» — ближайшие сроки). Трейдерам стоит рассмотреть стратегии, которые выигрывают от устойчиво высоких краткосрочных ставок, например продажу фьючерсных контрактов на SOFR (SOFR — ориентир краткосрочной долларовой ставки) на третий квартал 2026 года. Стратегии с опционами (контракты, дающие право купить/продать актив по фиксированной цене) могут включать покупку пут-опционов (put — право продать) на фьючерсы на казначейские ноты США (Treasury notes — гособлигации США со средним сроком), чтобы защититься или сыграть на дальнейшем росте доходностей (yield — доходность; обычно растёт, когда цена облигации падает). Для акций такая среда двоякая: сильная экономика поддерживает прибыль компаний, но высокие ставки давят на оценку компаний (valuation — рыночная стоимость относительно прибыли и других показателей). Это противоречие, вероятно, усилит «рваные» движения рынка в ближайшие недели. Мы считаем, что покупка колл-опционов (call — право купить) на индекс VIX (индекс ожидаемой волатильности, то есть ожидаемых колебаний рынка) при текущем уровне около 15 — относительно недорогой способ подготовиться к возможному скачку волатильности.Сила доллара, вероятно, сохранится
Устойчивая сила экономики США по сравнению с другими странами должна и дальше поддерживать доллар. Поэтому колл-опционы на индекс доллара США (DXY — показатель силы доллара к корзине валют) выглядят привлекательной позицией. Ожидание сохранения разницы процентных ставок (rate differentials — разница ставок между странами) играет в пользу доллара, особенно против валют, где центральные банки с большей вероятностью начнут цикл смягчения (easing — снижение ставок и/или другие меры для удешевления денег).Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
