Влияние на тенденции инфляции
Январские данные по ценам на импорт, показавшие снижение до -0,1% год к году, подтверждают тенденцию к замедлению роста цен, которая набирает силу. Это усиливает нашу точку зрения: ценовое давление из‑за рубежа фактически исчезло, что ставит под сомнение идею «устойчивой инфляции», которую мы наблюдали большую часть 2025 года. Это стоит рассматривать как ранний сигнал для более широких отчётов по инфляции, таких как Индекс потребительских цен (CPI — показатель того, как меняются цены на товары и услуги для населения). Этот показатель напрямую войдёт в расчёты Федеральной резервной системы (ФРС — центральный банк США) на ближайших заседаниях. Сейчас фьючерсы на ставку ФРС (контракты, по которым рынок оценивает будущий уровень ключевой ставки) закладывают вероятность снижения ставки более 60% к заседанию в июне 2026 года — заметный рост с 45% месяц назад. Ускорение ожиданий смягчения денежной политики (то есть снижения ставок и более «дешёвых» денег) — главный фактор нашей стратегии на ближайшие недели. Стоит рассмотреть позицию на снижение процентных ставок через деривативы (финансовые контракты, цена которых зависит от другого инструмента) на фьючерсы казначейских облигаций США или через ETF, чувствительные к ставкам (биржевые фонды, цена которых сильно зависит от процентных ставок). Покупка колл‑спредов (стратегия с опционами, ограничивающая риск и прибыль) на iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT — фонд на долгосрочные гособлигации США) даёт способ заработать на снижении доходностей с заранее ограниченным риском. Волатильность рынка облигаций (насколько сильно колеблются цены), измеряемая индексом MOVE (показатель ожидаемых колебаний на рынке казначейских облигаций), опустилась ниже 100 после скачка в конце 2025 года, поэтому долгосрочные опционные стратегии сейчас выглядят дешевле. Для рынка акций такая среда поддерживает сектора роста и технологии, которые чувствительны к ставкам. Можно рассмотреть продажу пут‑опционов «вне денег» (опционы, которые при текущей цене ещё не дают выгоды при исполнении) на ETF Nasdaq 100 (QQQ), чтобы получать премию (доход продавца опциона), делая ставку на то, что перспектива более низких ставок будет поддерживать индекс. Этому помогают недавние данные: производительность вне сельского хозяйства (показатель эффективности труда в большинстве отраслей) выросла на 3,1% в последнем квартале 2025 года, что говорит о способности компаний удерживать прибыльность даже при замедлении инфляции.Перспективы доллара и позиционирование
Данные о замедлении роста цен также указывают на более слабый доллар США, поскольку ожидания более низких ставок уменьшают его преимущество по доходности. Простой вариант — покупать пут‑опционы на ETF, отслеживающие доллар, например UUP. Похожая ситуация была во время последнего крупного разворота политики ФРС в 2023–2024 годах: индекс доллара (DXY — показатель силы доллара к корзине основных валют) снизился почти на 5%, когда рынок поверил, что снижение ставок близко. Однако важно внимательно следить за февральскими отчётами по занятости и инфляции. Если вспомнить начало 2024 года, базовая инфляция в сфере услуг (инфляция без учёта самых нестабильных цен, особенно важная для услуг) оказалась устойчивой и заставила ФРС держать ставки без изменений дольше, чем ожидал рынок. Аналогично сильный отчёт сейчас может быстро отменить ожидания снижения ставки, поэтому сделки с длинным сроком (особенно чувствительные к изменениям ставок) нужно контролировать особенно аккуратно.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
