Слабость рынка труда усиливает ожидания снижения ставки
Уровень безработицы вырос до 4,4% с 4,3%. Уровень участия в рабочей силе (доля людей, которые работают или активно ищут работу) снизился до 62%. Зарплаты росли, несмотря на более слабый найм. Средняя почасовая оплата (средний заработок за час) увеличилась на 0,4% за месяц и на 3,8% за год. Другие данные США тоже ухудшились. Розничные продажи снизились на 0,2% за месяц в январе. Геополитическая напряжённость усилилась после заявления президента США Дональда Трампа, что «никакой сделки с Ираном не будет, кроме безусловной капитуляции». Индекс доллара США (показатель силы доллара к корзине основных валют) был около 99,00 и почти не изменился за день.Риск вмешательства SNB может ограничить рост франка
Вице-президент Швейцарского национального банка (SNB — центральный банк Швейцарии) Антуан Мартен заявил, что SNB готов вмешиваться в валютные рынки. Цель — не допустить чрезмерного укрепления швейцарского франка. Резкое ухудшение данных по рабочим местам в США — важное событие, которое застало рынки врасплох. Это напрямую изменило ожидания по ставке: вероятность снижения ставки ФРС (центрального банка США) на 25 базисных пунктов (0,25 процентного пункта) на заседании в апреле теперь превышает 70%, согласно CME FedWatch Tool (индикатору вероятностей на основе фьючерсов на ставку ФРС). Это заметно ухудшает перспективы доллара США против валют-«убежищ». Рост напряжённости вокруг Ирана усиливает уход инвесторов в более надёжные активы, что напрямую поддерживает швейцарский франк. Доллар США тоже получает часть спроса как защитная валюта против других валют, но в условиях неопределённости франк выглядит сильнее. Такое сочетание слабых данных США и геополитических рисков толкает USD/CHF вниз, ближе к минимумам 2025 года. Однако стоит быть осторожнее по мере приближения пары к уровню 0,7700. Предупреждение SNB важно, особенно после неожиданного вмешательства банка в третьем квартале 2025 года, когда пара в последний раз тестировала эти минимумы. Это может создать «пол» (зону, ниже которой цене трудно опуститься), поэтому ставки на дальнейшее падение становятся рискованными. Противоречие между негативными факторами для доллара США и угрозой вмешательства SNB указывает на рост волатильности. Подразумеваемая волатильность (ожидаемая рынком будущая амплитуда колебаний) по месячным опционам USD/CHF уже поднялась до максимума со времён банковских потрясений прошлого года. Поэтому разумнее использовать опционы (контракты, дающие право купить или продать актив по заранее заданной цене), чтобы ограничить риск; например, покупать пут-опционы (право продать) на USD/CHF, а не держать прямую короткую позицию (ставку на падение цены). Постоянный рост зарплат, сейчас на уровне 3,8%, продолжает усложнять решения ФРС. Мы помним, что ФРС держала ставки без изменений большую часть 2025 года, ссылаясь на похожее давление зарплат, даже когда другие показатели роста слабели. Это говорит о том, что ФРС может действовать медленно, что способно ограничить снижение доллара США в ближайшие недели.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
