Золото (XAU/USD) выросло в ходе североамериканской сессии в пятницу после более слабых данных по занятости в США и настроя «избегать риска» (risk-off — когда инвесторы уходят из рискованных активов в более надёжные) на фоне конфликта на Ближнем Востоке. Оно торговалось около $5,140, прибавив более 1%. Несмотря на рост в пятницу, золото по итогам недели шло к снижению почти на 2,50% под давлением более сильного доллара США и роста доходностей казначейских облигаций США (US Treasury yields — процентная доходность по госбумагам). Данные по занятости вне сельского хозяйства за февраль (Nonfarm Payrolls — показатель изменения числа рабочих мест) показали, что экономика потеряла более 92 тыс. рабочих мест против прогноза роста на 59 тыс., а безработица поднялась до 4,4%, что всё ещё ниже прогноза ФРС (Federal Reserve — центральный банк США) на 2026 год в 4,5%.

Оценка рынком после слабых данных

Розничные продажи в США (Retail Sales — объём продаж в магазинах и онлайн) снизились на 0,2% месяц к месяцу в январе из‑за более слабых продаж автомобилей, связанных с зимними сбоями, тогда как ожидалось падение на 0,3%. После публикации данных рынок заложил 43 базисных пункта (basis points — 1 б.п. = 0,01 процентного пункта) снижения ставки ФРС к концу года, против 35 б.п. днём ранее. Внимание переключилось на заседание ФРС 17–18 марта и возможные изменения «точечного графика» (dot-plot — схема ожиданий членов ФРС по будущей ставке) в SEP (Свод экономических прогнозов). На следующей неделе в календаре: инфляция для потребителей, данные по жилью, ВВП, заказы на товары длительного пользования (Durable Goods Orders — заказы на технику и другие товары, служащие долго), первичные заявки на пособие по безработице (Initial Jobless Claims) и базовый индекс PCE (Core PCE — показатель инфляции без еды и энергии, ключевой для ФРС). С технической точки зрения (technical — анализ по графику цен) золото торговалось в диапазоне $5,100–$5,150, с сопротивлением (resistance — уровни, где рост часто тормозится) на $5,194, $5,206, $5,249 и $5,300. Поддержка (support — уровни, где падение часто замедляется) находилась на $5,100, 20‑дневной SMA (простая скользящая средняя — средняя цена за 20 дней) на $5,091, $5,000, 50‑дневной SMA около $4,855 и $4,841. Исходя из рыночной динамики год назад, нынешняя ситуация требует другого подхода. В начале 2025 года слабый отчёт по занятости с потерей более 92 000 рабочих мест разогнал золото, так как трейдеры делали ставку на снижение ставки ФРС. Сегодня последний февральский отчёт по занятости показал уверенный прирост на 210 000 рабочих мест, сохранив низкую безработицу на 3,9% и ослабив аргументы в пользу скорого смягчения политики. Сильный рынок труда резко изменил ожидания по ставкам по сравнению с прошлым годом. Если в марте 2025 года трейдеры закладывали 43 б.п. снижения, то сейчас рынок переносит ожидания снижения ставки на конец 2026 года или даже на 2027 год. Эта сила, вместе с недавними значениями базовой инфляции Core PCE, которые остаются выше 3%, говорит о том, что у ФРС мало причин менять курс.

Поддержка золота со стороны геополитики и центральных банков

Несмотря на более сильный доллар, золото торгуется около $5,450, заметно выше уровня $5,140 после слабых данных прошлого года. Это показывает, что геополитические риски и покупки со стороны центральных банков (central bank buying — когда центробанки наращивают резервы в золоте) продолжают поддерживать металл. Поэтому статус золота как «тихой гавани» (safe-haven — актив, куда уходят в период стресса) пока перевешивает его обычную обратную связь с долларом. С учётом важных данных по инфляции и следующего заседания ФРС 18 марта ожидается высокая волатильность (volatility — резкие колебания цен). Трейдерам стоит рассмотреть покупку опционов call (call option — право купить актив по фиксированной цене) со страйком (strike price — цена, по которой можно купить/продать по опциону) выше $5,500, чтобы заработать на возможном росте, если инфляция окажется выше ожиданий. Это даёт вариант с заранее ограниченным риском (defined-risk — максимальный убыток известен заранее) на случай прорыва вверх из‑за спроса на «твёрдые активы» (hard assets — реальные активы, например золото). С другой стороны, риск «ястребиного» сюрприза (hawkish — жёсткий сигнал о борьбе с инфляцией и более высоких ставках) от ФРС заметен, что может вызвать резкое снижение цен на золото. Чтобы защитить уже открытые длинные позиции (long positions — ставка на рост), стоит рассмотреть покупку опционов put (put option — право продать актив по фиксированной цене) ниже уровня поддержки $5,300. Эта стратегия фактически создаёт «пол» для цены и страхует от резкого разворота из‑за более жёстких ожиданий по денежной политике. Предстоящий dot-plot будет самым важным элементом информации, как и в 2025 году. Мы будем следить за любым пересмотром вверх прогнозов ФРС по процентным ставкам. Любой сигнал о том, что чиновники видят ставки «выше и дольше», вероятно, усилит доллар США и станет серьёзным препятствием для золота.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.