Шок цен на энергоносители и переоценка валют
EUR/USD торговался около 1,1600; на евро влияли колебания цен на нефть и газ, несмотря на заполненные европейские хранилища перед зимой. GBP/USD был около 1,3400, так как рынки оценивали вероятность снижения ставки Банком Англии (BoE) на 25 базисных пунктов (б.п. — 0,01%; 25 б.п. = 0,25%) в марте в 20–30%, тогда как до конфликта она была около 80%. USD/JPY держался около 157,70, а AUD/USD — около 0,7030 на фоне устойчивого золота. Нефть выросла до $90,20 за баррель, а золото торговалось по $5 147, тестируя $5 200. В расписании — выступления представителей ЕЦБ (ECB — Европейский центральный банк), ФРС (Fed — центральный банк США) и Банка Англии 9–12 марта, а также данные вроде CPI/PPI Китая (CPI — индекс потребительских цен, инфляция для населения; PPI — индекс цен производителей), CPI США и ВВП Великобритании (GDP — валовой внутренний продукт, общий объём экономики). Центральные банки добавили 1 136 тонн золота стоимостью около $70 млрд в 2022 году. Сейчас главное — нефть: Ормузский пролив перекрыт, что отрезает примерно 20% мировой ежедневной поставки нефти. Цены уже прыгнули к $90, но прошлые геополитические шоки (например, нефтяной кризис 1973 года) показывают, что рост может быть сильнее и дольше. Тем, кто торгует производными инструментами (деривативами — контрактами, цена которых зависит от базового актива), стоит учитывать: колл-опционы (call options — право купить актив по заранее заданной цене) на фьючерсы на нефть и на ETF энергетического сектора (ETF — биржевой фонд, набор активов, который торгуется как акция) могут получить рост спроса и рост подразумеваемой волатильности (implied volatility — ожидаемые рынком будущие колебания цены, заложенные в цене опциона). По доллару США картина сложная: сначала он выиграл от «бегства в безопасность» (flight to safety — когда инвесторы уходят в более надёжные активы). Но крайне слабый отчёт Nonfarm Payrolls с потерей 92 тыс. рабочих мест указывает на резкое ухудшение экономики и может заставить ФРС действовать. Этот конфликт между спросом на «тихую гавань» и ухудшением экономики означает, что трейдеры могут использовать опционные конструкции вроде «стрэддла» или «стрэнгла» (straddle/strangle — покупка опционов на рост и на падение, чтобы заработать на сильном движении цены в любую сторону) на DXY, чтобы попытаться получить прибыль от больших колебаний.Золото, доллар и волатильность ставок
Взлёт золота выше $5 100 — самый явный сигнал сильного перехода к «твёрдым» активам (hard assets — реальные активы, например золото и сырьё) на фоне геополитических и экономических страхов. Движение поддерживается долгосрочной тенденцией накопления золота центробанками: в последние годы они рекордно покупали золото, чтобы снизить долю доллара в резервах (de-dollarize — уменьшать зависимость от доллара). В качестве исторического ориентира можно смотреть на 1970-е с «стагфляцией» (stagflation — высокая инфляция при слабом росте), когда золото было одним из лучших активов. На валютном рынке стоит следить за расхождениями в политике центробанков из‑за кризиса. Рынок теперь почти исключает снижение ставки Банком Англии, что поддерживает фунт, тогда как слабые данные по занятости США давят на ФРС. Это расхождение поддерживает стратегии вроде покупки колл-опционов на GBP/USD, с расчётом на дальнейшее преимущество фунта над долларом. Японская иена отходит от своей привычной роли «тихой гавани», потому что Япония крайне зависит от импорта энергии, и нефтяной шок напрямую бьёт по её экономике. Банк Японии (BoJ) уже в режиме повышенного внимания, но заметного укрепления иены в таких условиях не ожидается. Поэтому стоит осторожно подходить к покупкам JPY и можно рассмотреть стратегии, которые выигрывают от дальнейшей слабости, например колл-спрэды по USD/JPY (call spread — покупка колла и продажа другого колла с более высокой ценой исполнения, чтобы ограничить риск и стоимость). Австралийский доллар получает поддержку от резкого роста золота, что отражает роль Австралии как крупного экспортёра сырья. Это даёт возможность смотреть на валютные пары, где сила сырья противопоставляется слабости стран-импортёров энергии. Сделка вроде покупки колл-опционов на AUD/EUR может подойти для этой идеи, так как экономика Европы сильно уязвима к росту цен на энергию. Внимание — на следующую неделю и данные по инфляции, особенно на индекс потребительских цен США (CPI) в среду. Если инфляция окажется высокой при явном замедлении роста, это подтвердит стагфляцию и резко увеличит волатильность (volatility — скорость и амплитуда колебаний цен). Нужно быть готовыми к резким движениям вокруг публикаций: они будут сильно влиять на решения центробанков в ближайшие недели.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
