Инфляционные риски и ожидания по ФРС
Золото оказалось под давлением, потому что рост цен на нефть усилил опасения по инфляции в США. Это повысило ожидания, что Федеральная резервная система (ФРС — центральный банк США) может удерживать процентные ставки высокими дольше, а это обычно давит на активы без процентного дохода, такие как золото. Ожидается, что ФРС оставит ставки без изменений на заседании 17–18 марта. Многие экономисты считают, что следующее снижение ставки может быть отложено до июня или июля 2026 года. Член руководства ФРС Кристофер Уоллер сказал, что рост цен на нефть выглядит «скорее разовым событием» и может не требовать реакции со стороны политики ФРС (то есть изменения ставок или других мер). Он также отметил, что сохраняется неопределённость, если конфликт продолжится и нефть будет дорожать. Более слабые данные по рынку труда США могут ограничить дальнейшее укрепление доллара. Отчёт Nonfarm Payrolls (NFP — показатель, сколько рабочих мест добавилось/убавилось в США вне сельского хозяйства) за февраль показал снижение на 92 000, а уровень безработицы вырос до 4,4% с 4,3% в январе.Опционные стратегии перед CPI и неделей ФРС
На фоне отката золота к уровню $5 050 рынок даёт противоречивые сигналы перед ключевыми событиями недели. Главный фокус — отчёт CPI в среду: он сильно повлияет на тон ФРС на заседании на следующей неделе. Такая ситуация означает, что главная возможность сейчас — резкие колебания цены. С учётом неопределённости интересны стратегии, которые зарабатывают на сильном движении цены в любую сторону. Недавний скачок нефти WTI (WTI — американский сорт нефти, часто используется как ориентир цены) выше $110 за баррель поднял подразумеваемую волатильность (ожидаемая рынком амплитуда будущих колебаний цены, рассчитывается из цен опционов) по опционам на золото до максимума за шесть месяцев. Поэтому выглядят привлекательно стратегии вроде покупки «стрэддла» на ETF GLD (стрэддл — одновременная покупка колл-опциона и пут-опциона на один и тот же актив с одной датой экспирации; GLD — биржевой фонд, который отражает цену золота). Это позволяет заработать на резком движении после выхода инфляционных данных, не угадывая направление. Если считать, что ФРС будет по-прежнему сосредоточена на инфляции, то слабый отчёт по занятости могут посчитать разовым. Ранее ФРС сохраняла жёсткую позицию в 2023 году даже когда части экономики замедлялись — этот подход может повториться и сейчас. В таком сценарии логично покупать пут-опционы (пут — опцион, который даёт право продать актив по фиксированной цене) или строить «медвежий» пут-спред по фьючерсам на золото GC (пут-спред — комбинация из покупки и продажи пут-опционов с разными страйками; фьючерс — контракт на покупку/продажу актива в будущем по цене, определённой сегодня; GC — тикер фьючерса на золото на бирже). С другой стороны, потеря 92 000 рабочих мест в феврале — заметный сигнал ухудшения рынка труда. Если это начало тенденции, ФРС может быть вынуждена перейти к снижению ставок раньше, чем ожидает рынок (июнь или июль). В этом случае покупка колл-опционов «вне денег» (out-of-the-money — когда цена исполнения менее выгодна, чем текущая цена; такие опционы обычно дешевле) может быть сравнительно недорогим способом сделать ставку на резкий отскок золота. Для трейдеров с уже открытыми длинными позициями по золоту покупка защитных путов перед заседанием ФРС — разумная страховка от дальнейшего падения. Мы также следим за индексом доллара США (DXY — показатель силы доллара к корзине валют), который недавно поднялся выше уровня 107 и стал сильным препятствием для золота. Любой признак ослабления доллара будет для нас сигналом увеличить ставку на рост. Создайте реальный счёт VT Markets и начните торговать прямо сейчас.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
