Управление и направление политики
PBoC принадлежит государству Китайской Народной Республики и не является независимым органом. Секретарь партийного комитета Коммунистической партии Китая, которого предлагает Председатель Государственного совета, влияет на управление и курс банка; сейчас Пан Гуншэн занимает и эту должность, и пост главы банка. PBoC использует несколько инструментов политики, включая семидневную обратную сделку РЕПО (краткосрочное кредитование банков под залог ценных бумаг), механизм среднесрочного кредитования (Medium-term Lending Facility, выдача банкам денег на более долгий срок), валютные интервенции (покупка/продажа валюты, чтобы влиять на курс) и норму обязательных резервов (доля денег, которую банки должны держать в резерве). Базовая ставка в Китае — Loan Prime Rate (ориентир для ставок по кредитам): она влияет на стоимость кредитов и ипотеки, на ставки по сбережениям и также может влиять на курс юаня (ренминби — официальное название валюты, юань — основная денежная единица). В Китае есть 19 частных банков — это небольшая часть финансовой системы. Крупнейшие — цифровые кредиторы WeBank и MYbank. В 2014 году Китай разрешил полностью частным внутренним кредиторам работать в секторе, где ведущая роль остается у государства. Решение Народного банка Китая установить ориентир USD/CNY на уровне 6,9158 показывает, что регулятор допускает более слабый юань. Вероятная причина — слабый рост экспорта Китая в январе и феврале 2026 года: 1,5% в годовом выражении, заметно ниже ожиданий. Это можно рассматривать как мягкий инструмент политики, чтобы поддержать экономику: более слабый юань делает китайские товары дешевле за рубежом.Торговые последствия для USD/CNY
Для трейдеров на рынке деривативов (производные инструменты, например опционы и фьючерсы) это создает возможность сделать ставку на дальнейшее, контролируемое ослабление юаня в ближайшие недели. Простой подход — купить колл-опционы на USD/CNY со страйком (ценой исполнения опциона) ближе к психологическому уровню 7,00. Это дает шанс заработать, если юань продолжит слабеть, и ограничивает риск уплаченной премией (ценой опциона). Этот шаг сильно отличается от ситуации в США, где последние данные CPI (индекс потребительских цен, показатель инфляции) за февраль 2026 года показали, что инфляция остается высокой — 2,8%. Это снижает вероятность скорого снижения ставок ФРС (центральный банк США), что поддерживает доллар США. Расхождение в политике двух стран усиливает аргументы в пользу роста пары USD/CNY — тренда, который был менее выражен в конце 2025 года. При этом важно помнить, что центральный банк делает упор на стабильность: это было видно в середине 2025 года, когда быстрое падение курса вызвало вмешательство госбанков (покупки/продажи валюты для сдерживания движения). Резкое и внезапное падение юаня не является целью, поэтому трейдерам стоит страховаться от неожиданных разворотов политики. Использование опционов с заранее ограниченным риском более разумно, чем держать сильно заемные (с высоким кредитным плечом) короткие позиции во фьючерсах на CNH (офшорный юань — юань, который торгуется за пределами материкового Китая). Создайте свой реальный аккаунт VT Markets и начните торговать сейчас.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
