Шок предложения и волатильность рынка
Рост цен сравнили с 2022 годом, когда Россия напала на Украину. Тогда США продавали нефть из стратегических запасов, чтобы сдержать рост цен. Снова упомянули возможное использование стратегических запасов США, но подчеркнули: это не сможет полностью заменить объёмы, которые выпадают из-за остановок поставок с Ближнего Востока. Ситуацию назвали беспрецедентной: цены могут вырасти ещё сильнее, пока продолжается война. Главным фактором, который может развернуть движение цен вниз, назвали возможное возобновление поставок через Ормузский пролив. После ночного скачка Brent на 25% до 116 долларов за баррель рынок вошёл в период крайне резких колебаний из‑за сильного «шока предложения» (то есть внезапного сокращения доступных объёмов нефти). Остановка движения через Ормузский пролив — узкое место мировой логистики, через которое проходит почти 20 млн баррелей в сутки, — фактически убрала с рынка около одной пятой мировых поставок. Такая жёсткая и быстрая остановка означает, что участникам рынка нужно прежде всего управлять быстро меняющимися рисками. Резкий рост цены означает, что «подразумеваемая волатильность» (ожидаемые рынком будущие колебания цены, которые заложены в стоимость контрактов) по опционам на нефть резко выросла, из‑за чего покупка таких контрактов стала очень дорогой. Вероятно, индекс волатильности нефти CBOE OVX (показатель, который отражает ожидаемую рынком «нервность» по опционам на нефть) поднимается выше 80 — до уровней, которых не было со времён паники в начале войны в Украине в 2022 году. Эту дороговизну опционов нужно учитывать в любой новой сделке: если цена будет стоять на месте, высокая стоимость таких контрактов быстро «съест» прибыль.Ключевые моменты: риски и позиционирование
Тем, кто ждёт дальнейшей эскалации, покупка call-опционов (опционов на покупку, которые дают право купить актив по заранее оговорённой цене) на фьючерсы Brent или WTI (американский эталон нефти) даёт прямой, но дорогой способ заработать на росте. Движение похоже на начало 2022 года, когда Brent ненадолго поднималась выше 130 долларов — уровень, который теперь снова рассматривают как реальную ближайшую цель. Из‑за неопределённости более осторожным вариантом могут быть «спрэды» из call-опционов (комбинация из покупки и продажи call, чтобы ограничить риск и снизить стоимость входа), чтобы выражать ставку на рост и одновременно контролировать высокую цену премии. С другой стороны, ситуация хрупкая, и любые новости о снижении напряжённости могут вызвать резкий разворот цен. Трейдерам стоит рассмотреть покупку put-опционов (опционов на продажу, которые дают право продать актив по заранее оговорённой цене) — чтобы защитить уже открытые позиции на рост или попытаться заработать на внезапном урегулировании. Из‑за высокой волатильности даже put-опционы «вне денег» (когда цена исполнения сейчас невыгодна, но опцион может стать полезным при резком движении) могут дать заметную защиту от падения при относительно небольших затратах. Ожидаемый выпуск нефти из Стратегического нефтяного резерва США (государственные запасы нефти на случай кризиса поставок) в этот раз, вероятно, слабо повлияет на цены. США вошли в 2026 год с запасами около 360 млн баррелей — заметно ниже, чем 560 млн баррелей до крупных распродаж 2022 года. Такой небольшой «буфер» (запас прочности) делает рынок гораздо более уязвимым к нынешним остановкам поставок, чем раньше. Если смотреть назад, большую часть 2025 года на энергорынках было относительно спокойно, и многие оказались не готовы к такому геополитическому удару. Главный сигнал для рынка — любые новости о возобновлении поставок через Ормузский пролив. Подтверждённое возвращение движения нефтяных танкеров почти наверняка вызовет быстрое и сильное снятие текущей «военной премии» (надбавки в цене из‑за риска войны).Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
