Участие в рабочей силе
Доля участия в рабочей силе (labour force participation rate — доля людей, которые работают или ищут работу) снизилась на 0,1 процентного пункта до 62,0% в феврале. Показатель за январь пересмотрели вниз до 62,1% с 62,5%, а максимум до пандемии был 63,3%. Потери рабочих мест затронули многие отрасли, больше всего — частный сектор. Занятость в частном секторе снизилась на 86 000, а число рабочих мест в государственном секторе — на 6 000. Рост зарплат увеличился до 0,4% месяц к месяцу (m/m — по сравнению с предыдущим месяцем) и до 3,8% год к году (y/y — по сравнению с тем же месяцем год назад) в феврале. Оценки Bloomberg были 0,3% m/m и 3,7% y/y, а в январе было 0,4% m/m и 3,7% y/y. Неожиданное падение на -92 000 в феврале — самое большое с октября 2025 года — резко повышает неопределённость на рынке. Можно ожидать роста ожидаемой волатильности (implied volatility — ожидание рынком будущих резких колебаний, которое “вшито” в цены опционов). Индекс волатильности CBOE (VIX — индикатор ожидаемых колебаний рынка акций США, часто его называют «индексом страха») вероятно поднимется заметно выше недавнего среднего уровня 14. Для защиты портфеля от возможной турбулентности одной из основных идей становятся колл-опционы на VIX (call option — контракт, дающий право купить актив по фиксированной цене) или фьючерсы (futures — контракт купить/продать актив в будущем по заранее оговорённой цене).Риск падения фондовых индексов
Так как сокращения рабочих мест были широкими, а безработица выросла до 4,4%, возрастает риск давления на основные фондовые индексы. Защитные пут-опционы (protective put — опцион, который помогает ограничить убыток при падении цены) на S&P 500 (SPY — биржевой фонд, который повторяет индекс S&P 500) или Nasdaq 100 (QQQ — биржевой фонд, который повторяет индекс Nasdaq 100) становятся важным инструментом на случай снижения рынка из‑за опасений рецессии (recession — заметный спад в экономике). Исторически два месяца подряд с отрицательным изменением payrolls (если март продолжит этот тренд) часто предшествовали явному замедлению экономики. Комбинация снижения занятости и роста зарплат до 3,8% создаёт сложную ситуацию для Федеральной резервной системы (Federal Reserve — центральный банк США). Слабые данные по рынку труда обычно подталкивают к снижению ставки, но устойчивый рост зарплат означает, что инфляционное давление может сохраняться. Трейдерам стоит следить за фьючерсами на SOFR (Secured Overnight Financing Rate — ориентир краткосрочной процентной ставки в США; фьючерсы на него отражают ожидания рынка по ставкам). Сейчас рынок закладывает вероятность более 60% снижения ставки к заседанию ФРС в июле — заметное изменение по сравнению с неделей ранее. Вероятность более мягкой политики ФРС (dovish — склонность к более низким ставкам) из‑за слабого рынка труда может давить на доллар США. Во второй половине 2024 года ожидания более мягкой денежной политики приводили к ослаблению доллара против евро. Поэтому можно рассмотреть ставку на более слабый доллар через колл-опционы на ETF, которые отслеживают валюту, например FXE (валютный ETF — биржевой фонд, цена которого зависит от курса валюты, здесь — евро к доллару). Создайте реальный счёт VT Markets и начните торговать сейчас.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
