Смена ожиданий по политике
Одновременно рынки убрали ожидания двух снижений ставки Банка Англии и заложили в цены два повышения ставки Европейского центрального банка (ЕЦБ) в этом году. Этот сдвиг усилил внимание к различиям в денежно‑кредитной политике (управление ставками и условиями кредитования) между США, Великобританией и еврозоной. Также упоминалась политическая нестабильность в Вашингтоне: изменения в исполнительной власти (ветвь власти, которая управляет страной и исполняет законы) снижали ощущение устойчивого управления. Доллар может испытать дополнительное давление, если рост доходности казначейских облигаций США (US Treasury yields — процент, который рынок требует за владение госдолгом США) будет всё больше связан не с инфляцией, а с сомнениями в устойчивости бюджета. Оглядываясь на начало 2025 года, потеря долларом привычной роли «тихой гавани» стала важным поворотным моментом для нашей стратегии. Мы увидели, что валюта не растёт, несмотря на скачок цен на нефть и геополитический конфликт. Это был явный знак: факторы, которые двигают рынком, меняются. Такое расхождение с прежними закономерностями означало, что старые предположения нужно отбросить. Отрицательный отчёт по занятости вне сельского хозяйства США за февраль 2025 года, показавший неожиденное снижение на 92 000 рабочих мест, стал первой серьёзной трещиной в версии об устойчивой экономике США. Дальше тенденция продолжилась: уровень безработицы в США (доля людей без работы, которые её ищут) стабильно рос с 3,9% до 4,5% к концу 2025 года. Эта слабость рынка труда удерживала ФРС в защитной позиции (осторожный подход, чтобы не ухудшить ситуацию) в течение прошлого года.Влияние на торговую стратегию
Ожидаемое нами расхождение в политике центробанков реализовалось и продолжает двигать валютные рынки. Хотя ЕЦБ действительно повысил ставки два раза в 2025 году, чтобы сдерживать инфляцию, слабые данные США вынудили ФРС развернуться и снизить ставку в январе 2026 года. Эта разница в политике стала главной силой, поднявшей курс EUR/USD примерно с 1,08 до текущего диапазона торгов выше 1,15. В ближайшие недели трейдерам стоит рассмотреть покупку колл‑опционов (контракт, дающий право купить актив по заранее фиксированной цене) на валютные пары вроде AUD/USD и EUR/USD, чтобы получить усиленную выгоду от продолжения ослабления доллара. При высокой волатильности (быстрые и сильные колебания цен) такие опционы дают возможность участвовать в тренде и заранее ограничивать риск. Суть подхода — сделать ставку на доллар, который больше не получает выгоды от ухода инвесторов от риска. Теперь внимание сместилось от простых показателей инфляции к более крупной теме — устойчивости бюджета США (насколько государство способно обслуживать долг без проблем). Поскольку отношение долга США к ВВП (debt-to-GDP — долг по сравнению с размером экономики) превысило 135%, а это резкий рост по сравнению с прошлым годом, повышение доходности гособлигаций всё чаще воспринимается как надбавка за кредитный риск (дополнительная доходность из‑за опасений невыплат), а не как признак силы экономики. Эта структурная проблема (долгосрочный, системный фактор) означает, что доллару проще снижаться, чем расти. Использование фьючерсных контрактов (биржевой контракт купить/продать в будущем по фиксированной цене) для хеджирования (страхование от неблагоприятного движения цены) или удержания коротких позиций (ставка на падение) против Индекса доллара США (DXY — показатель силы доллара к корзине основных валют) остаётся базовой стратегией. Падение индекса с уровней выше 104 в начале 2025 года до текущих значений около 98 подтверждает «медвежий» взгляд (ожидание снижения). Мы ожидаем, что любые краткосрочные отскоки доллара будут встречать продажи, потому что слабые данные и бюджетные риски ограничивают рост. Создайте свой реальный счёт VT Markets и начните торговать сейчас.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
