Последствия для политики Banxico
Февральское значение базовой инфляции 0,46% — хотя и лишь немного ниже консенсус-прогноза 0,47% — подтверждает снижение инфляции (то есть постепенное замедление роста цен). Эти данные заметно повышают вероятность снижения ключевой ставки (основной ставки центрального банка, влияющей на стоимость кредитов и доходность) с текущих 10,50% на ближайшем заседании Banxico 27 марта. Для нас это укрепляет «голубиный» настрой (то есть готовность снижать ставку) у центрального банка. Мы видим смысл в позиционировании через кривую свопов TIIE (это рынок процентных сделок, привязанных к мексиканской межбанковской ставке TIIE). В первую очередь — в коротких сроках (инструменты с ближайшими датами). Открывать позиции на получение фиксированной ставки — прямой способ заработать на ожиданиях снижения ставки. Такая сделка выигрывает, если Banxico снизит ставку или ясно даст понять, что готов смягчать политику в ближайшие недели. Сила песо, которую мы наблюдали большую часть 2025 года, когда он укрепился почти на 4% благодаря стратегии carry trade (заработок на разнице ставок: занимать в валюте с низкой ставкой и вкладываться в валюту с высокой), теперь под угрозой. Сокращение разницы процентных ставок с США, вероятно, будет давить на валюту, которая сейчас около 17,10 за доллар. Стоит рассмотреть покупку краткосрочных колл-опционов USD/MXN (опцион «колл» — право купить по заранее оговоренной цене; USD/MXN — курс доллар/мексиканское песо), чтобы сыграть на росте выше 17,50. Важно помнить, что базовая инфляция во второй половине 2025 года упорно держалась выше 5%, из‑за чего о снижении ставки не могло быть и речи. Второй месяц подряд с более «прохладными» данными — это сигнал, которого ждал центральный банк, чтобы начать возвращать ставки к более обычным уровням. Это дает ему основания сместить фокус на поддержку замедляющейся экономики.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
