Путь снижения ставки ФРС начиная с июня
Компания прогнозирует снижение на 25 б.п. (базисных пунктов; 25 б.п. = 0,25 процентного пункта) каждый квартал, начиная с июня и заканчивая в декабре. При таком сценарии ставка по федеральным фондам (ключевая ставка ФРС для краткосрочных займов между банками) достигнет 3,00% к декабрю. TD Securities также указывает на неопределённость вокруг возможных действий администрации Трампа в сфере торговли, бюджета, регулирования и иммиграции. В качестве рисков для своих экономических прогнозов компания называет новые изменения на финансовых рынках и возможную эскалацию (усиление) геополитических конфликтов. В прошлом году мы ожидали серию снижений ставок, начиная с июня 2025 года, но фактическая траектория оказалась более осторожной, чем ожидалось. После двух снижений во второй половине 2025 года ФРС взяла паузу, удерживая ставку в диапазоне 4,75–5,00%. Эта пауза — прямой ответ на данные, которые оказались хуже, чем изначально рассчитывали. ФРС по‑прежнему сосредоточена на инфляции, которая оказалась «липкой» (то есть снижается медленно и упорно держится выше желаемого уровня). Последний отчёт по индексу потребительских цен (CPI; показатель, который измеряет рост цен в корзине товаров и услуг) за февраль 2026 года показал рост на 2,8% в годовом выражении, что всё ещё заметно выше цели 2%. Для трейдеров (участников рынка, которые совершают сделки) это означает, что сроки дальнейших снижений «сдвигаются вправо»: ожидания по снижению ставок на далёком горизонте становятся менее надёжными, а опционы (контракты, дающие право купить или продать актив по заранее оговорённой цене) для защиты от сценария «высокие ставки надолго» становятся более ценными.Сигналы рынка труда и последствия для торговли
Рынок труда, хотя уже не главная причина страхов вокруг инфляции, тоже даёт смешанные сигналы. Отчёт за февраль показал уверенный, но не выдающийся прирост на 190 000 рабочих мест, при этом уровень безработицы немного вырос до 3,9%. Такая стабилизация убирает срочность для ФРС снижать ставки, чтобы поддержать экономику. Это означает, что цены на производные инструменты (деривативы; контракты, чья цена зависит от базового актива, например ставки) должны отражать меньшую вероятность снижения ставок уже в ближайшем квартале. Эта ориентация на данные создаёт сложную среду, где волатильность (частота и сила колебаний цен) на рынках процентных ставок, вероятно, останется высокой. Мы рассматриваем стратегии, которые выигрывают от такой неопределённости, например «стрэддлы» или «стрэнглы» (опционные стратегии, которые зарабатывают на сильном движении цены в любую сторону) на краткосрочные фьючерсы на процентные ставки (контракты на покупку/продажу в будущем по фиксированной цене) перед важными публикациями данных. Прежние ожидания 2025 года о плавном цикле снижения ставок теперь сменились более тактическим, основанным на данных подходом к торговле.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
