Ожидания снижения ставки меняются
Рост цен на нефть усилил опасения по инфляции (рост общего уровня цен) и снизил ожидания скорого снижения ставок. CME FedWatch Tool (индикатор, который оценивает вероятности решений ФРС по ставке на основе цен фьючерсов) показывает вероятность снижения ставки ФРС на 25 б.п. (базисный пункт = 0,01%, то есть 25 б.п. = 0,25%) в июне около 30% — месяц назад было примерно 50%; по июлю — около 40%. Данные по рынку труда США добавили неопределённости: занятость в несельскохозяйственном секторе (Nonfarm Payrolls, показатель новых рабочих мест вне сельского хозяйства) снизилась на 92 тыс. в феврале при ожиданиях роста на 59 тыс., после прибавки на 126 тыс. в январе. Безработица выросла до 4,4% с 4,3%, а CPI (индекс потребительских цен — ключевой показатель инфляции) ожидается на уровне 2,4% г/г (год к году), и базовый PCE (core PCE — показатель инфляции, который ФРС часто считает более важным; исключает наиболее волатильные цены, например на еду и энергию) — 3,0% г/г. С точки зрения техники XAU/USD (цена золота в долларах США) торгуется в диапазоне $5 000–$5 200, при этом 100-периодная SMA (простая скользящая средняя — средняя цена за заданное число периодов, используется как ориентир тренда) находится около $5 118, а 50-периодная SMA — около $5 189. Пробой вниз может привести к $5 000, затем к $4 850 и $4 650; рост выше $5 200 открывает $5 400–$5 500. RSI (индекс относительной силы — индикатор, показывающий, перекуплен актив или перепродан) около 43, а MACD (индикатор, сравнивающий две средние и оценивающий импульс движения) чуть ниже нуля. Текущее «сжатие» цен на золото около $5 100 выглядит неоднозначно. С одной стороны, геополитическая напряжённость из‑за конфликта США–Иран поддерживает спрос на «тихую гавань» (актив, который покупают в периоды риска). С другой стороны, скачок цен на нефть создаёт давление: страхи по инфляции поддерживают доллар США и доходности облигаций.Что важно учитывать по опционам
Мы считаем, что реакция рынка на прошлогодние опасения стагфляции (стагнация экономики при высокой инфляции) остаётся важным фактором. Неожиданно слабый отчёт Nonfarm Payrolls за февраль 2025 (минус 92 000 рабочих мест) продолжает давить на настроения, особенно на фоне «упрямой» инфляции. Например, последний показатель CPI за январь 2026 показал инфляцию 2,9% — всё ещё выше цели ФРС. Из‑за этого ФРС сложнее смягчать политику (то есть снижать ставку и поддерживать экономику), поэтому ожидания снижения ставки сдвигаются на более поздний срок. Такое уже было: в 2022–2023 годах золоту было трудно долго расти, пока ФРС придерживалась жёсткой позиции (hawkish — курс на борьбу с инфляцией через более высокие ставки). Это означает, что сильный устойчивый рост золота ограничен, пока не появится явный разворот политики центробанка. В ближайшие недели наиболее вероятен диапазон $5 000–$5 200. Это делает интересной стратегию «продажи волатильности» (заработок на том, что цена останется в коридоре), например iron condor (опционная конструкция, которая приносит прибыль, если цена остаётся между выбранными уровнями). При этом подразумеваемая волатильность (ожидаемая рынком будущая амплитуда колебаний, «вшитая» в цены опционов) остаётся высокой из‑за геополитических рисков, поэтому риск нужно контролировать особенно внимательно. С учётом возможности резкого движения на новостях — как по конфликту, так и по инфляции США — удержание позиций на рост волатильности может служить защитой. Покупка straddle или strangle (опционные стратегии, которые зарабатывают на сильном движении цены в любую сторону) может принести прибыль при пробое диапазона вне зависимости от направления. Это особенно актуально перед публикацией CPI за февраль, которая может легко вытолкнуть цену за текущие технические границы. Мы внимательно следим за ключевыми скользящими средними как за ориентирами направления. 50-периодная SMA около $5 189 выступает сильным сопротивлением (уровень, выше которого цене сложно закрепиться), и уверенный пробой вверх может открыть путь к $5 400. Напротив, устойчивое снижение ниже 100-периодной SMA около $5 118 будет сигналом на повторный тест важной психологической поддержки $5 000 (круглый уровень, на который часто реагирует рынок).Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
