Рынки Центральной и Восточной Европы (ЦВЕ) описываются как сильно зависимые от конфликта США—Иран и роста цен на нефть. Ожидается, что геополитика (политическая напряжённость между странами, которая влияет на рынки) окажется важнее запланированных местных данных из Венгрии, Турции и Польши. После резкой распродажи на рынке процентных ставок в пятницу (когда цены облигаций падают, а их доходности растут) региональные валюты могут снова оказаться под давлением. В центре внимания — пара EUR/HUF и закрытие длинных позиций по форинту (long HUF: ставка на рост форинта, которую инвесторы теперь могут сворачивать, продавая форинт). Во вторник Венгрия должна опубликовать инфляцию за февраль — ожидается 1,5% в годовом выражении (сравнение с тем же месяцем прошлого года). Это будет самый низкий показатель в этом году и ниже ожиданий рынка и Национального банка Венгрии. Центральный банк Турции заседает в четверг: инфляция оказалась выше ожиданий, а геополитические риски (риск событий, связанных с международной политикой) указывают на паузу в снижении ставки на уровне 37%.

Волатильность в ЦВЕ из-за нефти

Польша в пятницу опубликует инфляцию за февраль — ожидается без изменений на уровне 2,2% в годовом выражении. Активы ЦВЕ (валюты, облигации и другие инструменты региона) считаются чувствительными к росту стоимости энергии: движение цен на нефть усиливает тревогу из‑за инфляции и влияет на валюты, особенно на форинт. Мы видели такой сценарий в начале 2025 года, когда напряжённость на Ближнем Востоке вызвала заметную распродажу региональных ставок и валют. Венгерский форинт был под самым сильным давлением: рост цен на нефть заставил быстро закрывать тогда очень крупные длинные позиции (слишком много участников делали одну и ту же ставку на рост форинта, поэтому выход из неё усилил падение). Фьючерсы на нефть Brent (биржевые контракты на поставку нефти по фиксированной цене в будущем) за последние две недели снова поднялись выше $95 за баррель, и ситуация повторяется. Данные по инфляции в Венгрии за февраль на прошлой неделе показали неожиданное ускорение до 4,1%, что подчеркнуло уязвимость экономики к энергетическим шокам (резким изменениям цен на энергию). Это новое ценовое давление почти наверняка остановит дальнейшее снижение ставок Национальным банком Венгрии. Для трейдеров производными инструментами (деривативами: контракты, цена которых зависит от базового актива, например валюты) это сигнал страховаться от дальнейшего ослабления форинта или пытаться заработать на нём. Покупка колл‑опционов (право купить по заранее оговорённой цене) на EUR/HUF со сроком 1–2 месяца — прямой способ сделать ставку на рост пары. Подразумеваемая волатильность (ожидаемая рынком будущая амплитуда колебаний, рассчитанная из цен опционов) по форинту уже выросла на 20% с конца февраля, что показывает: рынок готовится к сильным движениям. Нужно следить и за Польшей: недавно вышли данные, показывающие, что инфляция держится выше 3,5% (то есть остаётся высокой). Хотя злотый обычно считают более устойчивым, чем форинт, он тоже зависит от настроений в регионе, которые формируются из‑за цен на энергию. Сделка «относительной стоимости» (ставка на разницу, а не на общий рост/падение рынка) — купить злотый против форинта (long PLN/HUF: ставка на укрепление PLN относительно HUF) — может помочь отделить разные слабые места внутри региона ЦВЕ.

Геополитика важнее местных данных

В ближайшее время местные экономические календари стоит отодвинуть на второй план. Главным фактором для активов ЦВЕ в ближайшие недели будет цена нефти и её влияние на инфляционные ожидания (что люди и рынки думают о будущей инфляции). Фокус должен быть на мировых геополитических событиях — именно они будут определять динамику региональных рынков. Создайте свой реальный счёт VT Markets и начните торговать сейчас.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.