Цены на нефть и направление доллара
MUFG заявила, что временный шок цен на энергию (резкий, краткосрочный рост цен на нефть и газ) будет менее болезненным для мировой экономики. По мнению банка, из‑за этого доллар может отдать часть недавнего роста. Разница в доходностях облигаций (yield spreads — разрыв между процентными доходностями гособлигаций разных стран) также сместилась против доллара США. Это произошло после того, как в Европе и Великобритании рынки начали закладывать более жёсткую политику (hawkish — готовность держать ставки высокими или повышать их) со стороны центробанков, что уменьшило поддержку доллара. В прошлом году, в 2025‑м, мы видели похожую картину: снижение напряжённости со стороны Белого дома вокруг ближневосточного конфликта ослабило страхи длительного кризиса. Последующее падение цен на нефть убрало важную опору для доллара. Это важный урок для рынка сегодня.Разница доходностей и расхождение политики ФРС
Учитывая, что нефть Brent (эталонная марка нефти, по которой часто ориентируется мировой рынок) уже откатилась примерно к $88 за баррель с почти $95 в конце февраля, мы считаем, что недавний ценовой шок на энергию временный. Отчёт прошлой недели, показавший рост запасов сырой нефти в США (crude inventories — объёмы нефти на хранении), дополнительно поддерживает взгляд на то, что предложения нефти достаточно. Поэтому трейдерам стоит осторожно относиться к покупке колл‑опционов на доллар (call options — контракт, дающий право купить по фиксированной цене) только из‑за страхов вокруг нефти. Ещё один фактор давления на доллар — движение разницы в доходностях, которое стало неблагоприятным для «гринбэка» (greenback — разговорное название доллара США). Хотя свежие данные по инфляции в США усиливают аргументы в пользу того, что Федеральная резервная система (ФРС — центральный банк США) будет держать ставку без изменений (remain on hold), устойчиво высокая инфляция в Европе и Великобритании — 2,8% и 3,1% соответственно — вынуждает Европейский центральный банк (ЕЦБ) и Банк Англии занимать более жёсткую позицию. Сужение разницы между доходностью 10‑летних казначейских облигаций США (US 10-year Treasuries — гособлигации США) и немецких бундов (German Bunds — гособлигации Германии) на 15 базисных пунктов (basis points — 0,01 процентного пункта) за последний месяц делает удержание долларов менее привлекательным. В ближайшие недели такая ситуация предполагает рассмотрение стратегий, которые выигрывают от ослабления доллара, особенно против евро и фунта. Покупка колл‑опционов на EUR/USD (ставка на рост пары евро/доллар) или пут‑опционов на USD/JPY (put options — контракт, дающий право продать по фиксированной цене; ставка на снижение пары доллар/иена) может дать потенциальную выгоду, если тренд сохранится. Мы считаем, что опционы дают способ занять позицию с заранее ограниченным риском (defined-risk — риск заранее известен), рассчитывая на возможное снижение индекса доллара (DXY — индекс силы доллара к корзине валют) обратно к минимумам четвёртого квартала 2025 года.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
