Гармонизированный индекс потребительских цен (CPI) в Греции вырос на 3,1% в годовом выражении в феврале. Это выше, чем 2,9% в предыдущем месяце. Данные показывают, что годовой рост цен увеличился по сравнению с прошлым значением. В публикации используется «гармонизированный CPI» — единый показатель инфляции, рассчитанный по общим правилам для стран ЕС, чтобы их можно было корректно сравнивать.

Повторное ускорение инфляции в Греции

Инфляция в Греции ускорилась до 3,1% в феврале, что ставит под сомнение идею о том, что ценовое давление в еврозоне устойчиво снижается. Этот показатель дополняет общую картину устойчиво высокой инфляции в регионе: общий гармонизированный показатель еврозоны за февраль составил 2,8%, что всё ещё заметно выше цели центрального банка. Такая «липкость» инфляции (то есть медленное снижение и склонность держаться на повышенном уровне) усложняет дальнейшие решения по денежно‑кредитной политике (управлению ставками и условиями кредитования в экономике). Неожиданный рост инфляции в стране на периферии еврозоны означает, что Европейский центральный банк, вероятно, сохранит осторожный подход и будет дольше держать ставки высокими. Не стоит ждать сигналов о скором снижении ставки на ближайшем заседании в апреле: руководству нужно увидеть более убедительное замедление инфляции. По состоянию на начало марта 2026 года свопы на процентные ставки (контракты, через которые участники рынка обмениваются платежами, зависящими от уровня ставок, и тем самым «закладывают» ожидания по будущим ставкам) уже показывают более низкую вероятность снижения во втором квартале. В ближайшие недели стоит пересмотреть позиции в процентных деривативах (производных инструментах, цена которых зависит от процентных ставок), которые рассчитывали на раннее смягчение политики ЕЦБ. Краткосрочные фьючерсы на ставки, например привязанные к Euribor (межбанковской ставке кредитования в евро), могут испытывать давление продаж, поскольку рынок переносит срок первого снижения ставки. Это делает более привлекательными позиции, которым выгодны стабильные или немного более высокие краткосрочные ставки. Для валютных трейдеров это поддерживает евро. Более «ястребиный» ЕЦБ (то есть более жёсткий регулятор, который скорее держит ставки высокими ради борьбы с инфляцией) по сравнению с другими центральными банками, например ФРС США, где инфляция замедляется, может укрепить пару EUR/USD (курс евро к доллару). Если вспомнить расхождение в политике в 2024 году, евро заметно укреплялся, когда ЕЦБ воспринимали как более жёсткий в борьбе с инфляцией, чем другие регуляторы. Такая ситуация требует осторожности в производных инструментах на фондовые индексы, потому что перспектива длительно высоких ставок давит на прибыль компаний и оценки акций. Может вырасти спрос на защиту от падения, например на покупку пут‑опционов (опционов, которые дают право продать актив по заранее оговорённой цене) на индекс EURO STOXX 50. Неопределённость также может поднять волатильность (размах и частоту колебаний цен), поэтому стоит оценить стратегии с опционами на индекс VSTOXX (показатель ожидаемой волатильности для рынка акций еврозоны).

Деривативы и позиционирование риска

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.