Прогноз по ставке Банка Канады
В заметке также говорится о слабом росте экономики и о том, что на рынке труда всё ещё есть «запас» (slack — когда рабочих мест или часов работы меньше, чем могло бы быть, и это сдерживает рост зарплат и инфляции). Эти факторы называют причиной сохранять политику без изменений, даже если цены на нефть останутся высокими. Волатильность ожиданий по ставке Банка Канады в последнее время выросла из‑за конфликта в Иране. Ещё несколько недель назад рынок ждал снижения ставки, а сейчас закладывает возможность повышения. Мы считаем, что это временное колебание из‑за тревожных новостей, а не реальное изменение экономической картины (headline fear — страх из‑за громких заголовков в новостях). Мы считаем, что политики не будут придавать слишком большое значение недавнему скачку цен на бензин, который поднял общий CPI за февраль до 2,9%. Более важные базовые показатели инфляции (core measures — инфляция без самых «скачущих» цен, например топлива и части продуктов) остались стабильными на уровне 2,4%, что спокойно укладывается в целевой диапазон Банка. Это даёт им возможность подождать и посмотреть, как и во время скачков цен на нефть в 2025 году.Последствия для кривой и волатильности
Аргументы против повышения ставки усиливает последний отчёт по занятости: уровень безработицы вырос до 6,4% в прошлом месяце. Кроме того, рост ВВП (GDP — валовой внутренний продукт, общий объём производства в экономике) в четвёртом квартале 2025 года был почти нулевым, что подтверждает слабую динамику. На таком фоне повышение ставки выглядит очень маловероятным. Это означает, что «передняя часть кривой» (front-end of the curve — ближайшие по срокам ожидания ставок на рынке), где сейчас учтён риск повышения, выглядит завышенной. Трейдеры могут рассмотреть продажу опционов (options — контракт, дающий право, но не обязанность, купить или продать актив по заранее оговорённой цене), которые выигрывают от роста ставки, так как волатильность (резкие колебания цен) сейчас повышена. Текущие цены на рынке OIS (OIS market — рынок свопов по овернайт-ставке, инструмент, через который рынок «закладывает» ожидания по ставкам) выглядят как шанс занять позицию на то, что Банк сохранит ставку без изменений до 2026 года.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
