Риск Ормузского пролива и чувствительность иены
На нефтяном рынке сохранялась «геополитическая надбавка за риск» (то есть дополнительная часть цены из‑за угрозы войны и перебоев поставок), хотя в понедельник цены упали: WTI (американская нефть) снизилась на 5,84%, а Brent (международный ориентир) — на 3,69%. Падение последовало после комментариев президента США Дональда Трампа, что война «практически завершена». Страны G7 обсуждают согласованный выпуск нефти из резервов через Международное энергетическое агентство (МЭА — организация, которая координирует действия стран по запасам энергии). Министр торговли Японии Рёсэй Аказава заявил, что Япония поддерживает план. Министры энергетики G7 должны встретиться позже во вторник. Цены на нефть остаются высокими, так как авиаудары продолжаются по всему Ближнему Востоку, что усиливает опасения по инфляции (росту цен) для центральных банков (государственных органов, которые управляют процентными ставками). Фунт получил умеренную поддержку, потому что рынки снизили ожидания снижения ставки Банком Англии в марте (ранее оценивалось примерно в 80% вероятности). При этом Банк Японии также может отложить дальнейшее повышение ставок. ВВП Японии (валовой внутренний продукт — общий объём произведённых товаров и услуг) вырос на 0,3% квартал к кварталу в 4 квартале, после 0,1%, а годовой темп (пересчёт квартального роста на год) поднялся до 1,3% с 0,2%, выше прогноза 1,2%. В Великобритании сопоставимые розничные продажи BRC (показатель продаж в одинаковых магазинах, чтобы сравнение было честным) выросли на 0,7% год к году в феврале, после 2,4%, и ниже прогноза 2,3%.Рыночный фон и расхождение ставок
В начале 2025 года иена заметно ослабла из‑за страхов за поставки энергии с Ближнего Востока. Это подтолкнуло GBP/JPY к уровню 212,00, так как сильная зависимость Японии от импортной нефти стала ключевой уязвимостью. Тогда рынок закладывал значительную геополитическую надбавку. Однако согласованный выпуск стратегических запасов (госрезервов) МЭА в прошлом году помог успокоить рынок, и цены Brent отошли от максимумов. К концу 2025 года цены стабилизировались, что снизило давление на иену. Сейчас Brent торгуется около $82 за баррель, то есть первоначальная паника пока спала. Со стороны фунта ожидаемого снижения ставки Банка Англии в марте 2025 года не произошло. Базовая инфляция в Великобритании (инфляция без самых «скачущих» цен, например на энергию и продукты) оставалась выше 3% во второй половине года, по данным Управления национальной статистики, поэтому центробанк сохранял жёсткую политику (то есть высокие ставки для сдерживания инфляции). Это расхождение в политике поддерживало фунт. В то же время Банк Японии наконец завершил политику отрицательных ставок в январе этого года — важный поворот. Повышение было небольшим: ставка овернайт (ставка на одну ночь между банками) перешла в диапазон 0,0%–0,1%, но это показало новый курс денежной политики. Это добавило фактор укрепления иены, которого год назад не было. Из‑за этого картина на ближайшие недели сложнее, чем ясный рост в начале 2025 года. Подразумеваемая волатильность (ожидаемая рынком будущая «амплитуда» колебаний, рассчитанная из цен опционов) по опционам GBP/JPY выросла: контракт на 1 месяц теперь закладывает более сильные колебания, чем во время нефтяного шока. Трейдерам стоит использовать опционы (инструменты, дающие право купить или продать по цене заранее) для работы с ожидаемой «рваной» динамикой, а не ставить только на одно направление. При текущей торговле GBP/JPY около 208,50 трейдерам стоит рассмотреть стратегии вроде длинного стрэддла (покупка колл и пут с одной ценой исполнения; прибыль возможна при сильном движении вверх или вниз до истечения опциона). Учитывайте риск «сжатия волатильности» (когда ожидаемые колебания падают, и опционы дешевеют), если пара вместо движения перейдёт в боковик. Главное: прошлогодняя простая, односторонняя идея уже не работает.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
