Риски инфляции и перспективы политики
Конфликт на Ближнем Востоке также может ослабить спрос, потому что бизнес и потребители будут меньше доверять будущему и реже тратить и инвестировать. Швеция восстанавливается неустойчиво после слабого или отрицательного роста ВВП (валовой внутренний продукт — общий объем произведенных товаров и услуг) в 2022 и 2023 годах, а ежемесячные данные указывают на снижение ВВП и в декабре, и в январе. В январе ВВП снизился на 1,1% по сравнению с предыдущим месяцем. Разговоры о снижении ставки могут вернуться, если конфликт быстро закончится и данные станут понятнее, но это не считается основным ожидаемым сценарием. Перед заседанием Риксбанка 19 марта главная проблема — слабые внутренние данные против новых рисков инфляции. Инфляция в Швеции четыре месяца подряд была ниже ожиданий, а февральский показатель CPIF (индекс потребительских цен с фиксированной процентной ставкой — показатель инфляции, который Риксбанк часто использует, чтобы меньше зависеть от изменений ставок по ипотеке) составил 2,1%. Однако конфликт вокруг Ирана поднял цену нефти Brent (марка нефти, мировой ориентир цены) до 98 долларов за баррель — это может принести новую волну инфляции через более дорогой импорт энергии. Мы считаем, что центральный банк, вероятно, подчеркнет риск того, что более дорогая энергия запустит «вторичную» инфляцию, как это было в 2022 году. Поэтому наиболее вероятный вариант — сохранение ставки на текущем уровне до конца 2026 года. Это отражает и рынок процентных свопов (инструменты, через которые участники рынка оценивают вероятные будущие ставки): он закладывает менее 15% вероятности снижения ставки к концу года.Торговые выводы для волатильности SEK
Это давление в сторону более жесткой политики происходит в момент, когда экономика Швеции остается хрупкой после замедления в 2025 году. Данные показали, что ВВП в январе резко снизился на 1,1% по сравнению с предыдущим месяцем, после снижения и в декабре. Обычно такая слабость повышает ожидания снижения ставки, но энергетическая ситуация мешает этому. Для трейдеров (участников рынка, которые совершают сделки) эта высокая неопределенность означает, что премии по опционам (цена опционного контракта) повышены, поэтому стратегии «на волатильность» могут быть выгодны. Покупка «стрэддла» или «стрэнгла» по шведской кроне SEK (опционные стратегии, которые зарабатывают на сильном движении цены: «стрэддл» — покупка колла и пута с одним страйком, «стрэнгл» — покупка колла и пута с разными страйками; страйк — цена, по которой можно купить/продать базовый актив) перед заседанием 19 марта может быть разумным подходом. Такая стратегия приносит прибыль при заметном движении рынка — неважно, удивит ли банк более жестким («ястребиным», то есть за высокие ставки) или более мягким («голубиным», то есть за снижение ставок) тоном. Или, если вы считаете, что Риксбанк сможет убедительно донести длительную выжидательную позицию, валюта может перейти в торговлю в диапазоне (цена колеблется в определенных границах без сильного тренда). В этом случае продажа «железного кондора» на паре EUR/SEK (опционная конструкция из четырех опционов, которая зарабатывает, если цена остается в диапазоне и волатильность снижается; волатильность — сила колебаний цены) может принести прибыль. Такая позиция выигрывает от снижения волатильности, если после заседания рынок успокоится и установится новый устойчивый диапазон торговли.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
