Рыночные сигналы и распределение рисков
Акции Caterpillar выросли более чем на 3%, Cisco — примерно на 1,7%, а Salesforce упали примерно на 3%. UnitedHealth снизились примерно на 1,7%, IBM — более чем на 2% и с начала года были в минусе более чем на 11% (year-to-date — изменение с начала года до текущей даты). Продажи жилья на вторичном рынке (existing home sales — уже построенные дома, которые перепродаются) в феврале выросли на 1,7% по сравнению с предыдущим месяцем (month-on-month) до 4,09 млн, превысив прогноз 3,89 млн. Данные за январь пересмотрели до 4,02 млн с 3,91 млн; средняя ставка по 30‑летней фиксированной ипотеке (фиксированный процент на весь срок кредита) была около 6%, а индекс доступности жилья (Housing Affordability Index — показатель, насколько доходов хватает на покупку дома) вырос до 117,6 — максимум с марта 2022 года. Золото подорожало примерно до $5 195 за унцию, тогда как индекс доллара (Dollar Index — показатель силы доллара к корзине основных валют) снизился примерно на 0,50% до 98,66. Серебро прибавило около 5,5%, а доходность 10‑летних казначейских облигаций США (10-year Treasury yield — процент, который получает инвестор по госбумагам США) снизилась примерно до 4,12%. Публикация CPI (индекс потребительских цен — измеряет инфляцию) за февраль ожидается в 12:30 GMT; прогнозы: 0,3% м/м (за месяц) и 2,4% г/г (за год) для общего показателя (headline — общий CPI), и 0,2% м/м и 2,5% г/г для базового показателя (core — без еды и энергии). Около 97% участников рынка закладывали неизменность ставок на мартовском заседании ФРС (Федеральная резервная система США — центральный банк США).Торговые идеи и хеджирование портфеля
Мы наблюдаем восстановительный рост (relief rally — отскок после падения) в Dow, но он держится на хрупких надеждах на завершение конфликта с Ираном. Неровные торги и повторная проверка уровня 48 000 показывают неопределённость, поэтому сейчас рискованно активно ставить на рост через фьючерсы на индексы (index futures — контракты на покупку/продажу индекса в будущем). Мы считаем разумным купить защитные пут‑опционы (protective puts — право продать актив по фиксированной цене, чтобы ограничить убытки) на ETF SPDR Dow Jones (DIA) или ETF на S&P 500 (SPY), чтобы защититься от резкого разворота, если переговоры сорвутся. Падение нефти на 10% — сильное движение, но в его устойчивости стоит сомневаться, пока Ормузский пролив закрыт: это нарушает поставки почти 20% мировой нефти. Исторически выпуск стратегических резервов, как координация IEA в 2011 году во время гражданской войны в Ливии, даёт лишь временное облегчение цен, если главная геополитическая проблема не решена. Продажа пут‑опционов вне денег (out-of-the-money — страйк хуже текущей цены, поэтому опцион обычно дешевле и более рискованный) на WTI может позволить заработать на повышенной волатильности (volatility — насколько сильно колеблется цена), делая ставку, что цена не упадёт намного ниже уровня $84. Завтрашний отчёт CPI — событие без большого эффекта для рынка (non-event), но настоящая проверка инфляции будет по данным за март. Средние цены на бензин в США уже выросли более чем на 12% с начала конфликта, и этот скачок не будет отражён в завтрашнем значении инфляции 2,4%. Это означает, что трейдерам деривативов (derivatives — производные инструменты, цена которых зависит от базового актива, например опционы и фьючерсы) стоит ожидать заметного всплеска инфляции в отчётах за апрель и май, что потенциально может заставить ФРС пересмотреть нейтральную позицию (neutral stance — курс без явного ужесточения или смягчения) позже в этом году. Расхождение между ростом промышленных акций, таких как Caterpillar, и падением акций программных компаний, таких как Salesforce, показывает важную смену лидеров рынка (market rotation — переток денег между секторами). Мы видим здесь возможность для парной сделки (pairs trade — покупка одного актива и одновременная продажа другого, чтобы играть на разнице): купить колл‑опционы на Caterpillar (call options — право купить по фиксированной цене) на фоне строительства дата‑центров для ИИ (AI data center build-out — расширение инфраструктуры для искусственного интеллекта) и одновременно купить путы на Salesforce, которая более уязвима к сокращению корпоративных бюджетов из‑за роста затрат на энергию. Сила промышленного сектора выглядит более устойчивой, чем общий оптимизм рынка. Рост золота почти до $5 200 за унцию при одновременном росте акций — тревожный сигнал: крупные профессиональные инвесторы (smart money — участники рынка с большим капиталом и опытом) не полностью верят в сценарий мира. Такое расхождение говорит о сильном спросе на защитные активы (safe-haven — активы, которые покупают в периоды риска), поэтому мы считаем правильным сохранять длинные позиции (long positions — ставка на рост) в фьючерсах или опционах на золото. Драгоценный металл остаётся надёжной защитой от геополитического риска, который рынок акций, похоже, недооценивает.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
