Прогноз рыночной волатильности
Февральская инфляция в Германии, вышедшая ровно на уровне прогноза 0,4%, убирает важный источник неопределённости для рынка. Это означает, что в ближайшие недели ожидаемая (подразумеваемая) волатильность (ожидания рынка по будущим колебаниям цен, которые видны в ценах опционов) по европейским активам может снизиться. Мы считаем, что трейдерам стоит уменьшить долю стратегий «лонг волатильность» (сделок, которые выигрывают от резких движений и роста волатильности, например покупка опционов). Такое стабильное значение инфляции укрепляет наш взгляд, что Европейский центральный банк (ЕЦБ, главный регулятор денежной политики в еврозоне) не будет отходить от текущего осторожного курса. Если вспомнить серию постепенных снижений ставки, начавшуюся в середине 2025 года, эти данные не дают оснований ускорять решения. Рынок уже правильно учёл подход «подождём и посмотрим» (без резких действий, пока нет новых сигналов). Недавняя статистика подтверждает этот сценарий: базовая инфляция еврозоны за январь 2026 года (инфляция без более «скачущих» цен, например энергии и части продуктов) замедлилась до 2,5% против 2,9% в последнем квартале 2025 года. Такое ровное снижение к цели 2% (целевой уровень инфляции ЕЦБ) подтверждает идею не делать ставку на внезапный поворот политики. Наиболее вероятен стабильный курс. Для биржевых деривативов на акции это может означать, что продажа премии (получение денег за продажу опционов) по индексам вроде DAX (главный фондовый индекс Германии) выглядит разумно. При том что индекс волатильности VSTOXX (показатель ожидаемой волатильности для рынка Европы, аналог VIX) недавно торговался около минимумов после 2025 года — примерно на уровне 14 — можно рассмотреть продажу покрытых колл-опционов (продажа call при наличии акций, чтобы получать премию) против длинных позиций в акциях или открытие бычьих пут-спредов (комбинация опционов put, которая приносит доход при росте/стабильности и ограничивает риск). Это помогает получать доход на рынке, где не ждут сильных потрясений. На рынке процентных ставок предсказуемость данных по инфляции «закрепляет» короткий конец кривой фьючерсов EURIBOR (контракты на ожидаемую краткосрочную ставку межбанковского рынка). Мы видим мало смысла в ставке на сюрприз на ближайшем заседании ЕЦБ. Вместо этого трейдерам стоит рассмотреть календарные спреды (позиции в контрактах с разными сроками), которые делают ставку на сохранение стабильности во втором квартале 2026 года.Последствия для валют
Эта точка данных также вряд ли станет причиной сильного движения евро, особенно против доллара США. Поскольку Федеральная резервная система (ФРС, центральный банк США) тоже сигнализирует о стабильной политике, разница процентных ставок (насколько ставки в США отличаются от ставок в еврозоне) в ближайшее время вряд ли сильно изменится. Поэтому стратегии торговли в диапазоне с использованием опционов на пару EUR/USD выглядят привлекательно. Создайте реальный счёт VT Markets и начните торговать уже сейчас.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
